發揮(hui)好金融在支持疫(yi)情防控和促進經濟發展中的作用(yong)
2020-03-17
為了應對突發(fa)的(de)新(xin)冠肺炎疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)沖(chong)擊，自(zi)1月以來，中(zhong)(zhong)共(gong)中(zhong)(zhong)央政(zheng)治局召開多次會議(yi)，就疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)、經(jing)(jing)濟(ji)社會發(fa)展(zhan)等(deng)(deng)各方(fang)(fang)面工作(zuo)展(zhan)開有序部署和(he)(he)科學應對，金(jin)(jin)(jin)融(rong)作(zuo)為重(zhong)(zhong)要的(de)宏(hong)觀(guan)調控(kong)(kong)(kong)(kong)手段，在這(zhe)一(yi)(yi)過程中(zhong)(zhong)得到了積(ji)極運用。當黨中(zhong)(zhong)央吹響打贏疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)阻擊戰的(de)集結號時(shi)，1月31日，中(zhong)(zhong)國人(ren)民(min)銀行(xing)等(deng)(deng)五部委便緊(jin)急(ji)出(chu)臺(tai)了《關于(yu)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)強化金(jin)(jin)(jin)融(rong)支(zhi)(zhi)持防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)新(xin)型冠狀(zhuang)病毒感(gan)染肺炎疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)通知》，提出(chu)了貨(huo)幣金(jin)(jin)(jin)融(rong)支(zhi)(zhi)持疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)的(de)30條(tiao)政(zheng)策舉措。隨后，這(zhe)些(xie)貨(huo)幣金(jin)(jin)(jin)融(rong)政(zheng)策進(jin)一(yi)(yi)步(bu)具(ju)體(ti)化，快(kuai)速落地，成(cheng)效明顯。隨著疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)形勢積(ji)極向(xiang)好的(de)態勢不斷拓展(zhan)，2月23日，習近(jin)平(ping)總(zong)書記(ji)提出(chu)統籌(chou)推進(jin)疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)和(he)(he)經(jing)(jing)濟(ji)社會發(fa)展(zhan)工作(zuo)，強調穩(wen)(wen)健的(de)貨(huo)幣政(zheng)策要更加(jia)注重(zhong)(zhong)靈活(huo)適度(du)，用好已(yi)有金(jin)(jin)(jin)融(rong)支(zhi)(zhi)持政(zheng)策，適時(shi)出(chu)臺(tai)新(xin)的(de)政(zheng)策措施。2月26日，中(zhong)(zhong)國人(ren)民(min)銀行(xing)召開電視電話會議(yi)，部署金(jin)(jin)(jin)融(rong)支(zhi)(zhi)持中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業復(fu)工復(fu)產(chan)工作(zuo)，在前期(qi)已(yi)經(jing)(jing)設立(li)3000億(yi)元(yuan)疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)專(zhuan)項再(zai)(zai)貸款(kuan)的(de)基(ji)礎上，增加(jia)再(zai)(zai)貸款(kuan)再(zai)(zai)貼現(xian)(xian)專(zhuan)用額(e)度(du)5000億(yi)元(yuan)，同時(shi)，下調支(zhi)(zhi)農、支(zhi)(zhi)小(xiao)再(zai)(zai)貸款(kuan)利率(lv)0.25個百分點(dian)至(zhi)2.5%。2020年6月底(di)前，對地方(fang)(fang)法人(ren)銀行(xing)新(xin)發(fa)放不高于(yu)LPR加(jia)50個基(ji)點(dian)的(de)普惠型小(xiao)微(wei)企業貸款(kuan)，允(yun)許等(deng)(deng)額(e)申請再(zai)(zai)貸款(kuan)資金(jin)(jin)(jin)。再(zai)(zai)次為疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)、復(fu)工復(fu)產(chan)和(he)(he)實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)提供精準金(jin)(jin)(jin)融(rong)服務(wu)。總(zong)體(ti)來看(kan)，一(yi)(yi)系列金(jin)(jin)(jin)融(rong)政(zheng)策的(de)實(shi)施，對于(yu)穩(wen)(wen)定市場預期(qi)、支(zhi)(zhi)持疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)(kong)(kong)和(he)(he)復(fu)工復(fu)產(chan)、保證(zheng)經(jing)(jing)濟(ji)社會各項預定目標的(de)實(shi)現(xian)(xian)起到了積(ji)極的(de)作(zuo)用。
當前金融支持疫情防控政策的三個特點
中央(yang)出臺的支持疫情防控的貨(huo)幣金融政策體現出以(yi)下特點：
一是(shi)快速應變(bian)。防控(kong)疫(yi)情(qing)，時(shi)(shi)間就(jiu)是生命(ming)。1月25日(ri)中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央政(zheng)(zheng)治局常務委(wei)員會(hui)(hui)會(hui)(hui)議后(hou)僅6天(tian)，中(zhong)(zhong)國(guo)人民銀行等(deng)五(wu)部(bu)委(wei)就(jiu)出臺(tai)了(le)金(jin)融支持(chi)疫(yi)情(qing)防控(kong)的(de)30條政(zheng)(zheng)策。30條政(zheng)(zheng)策涉及中(zhong)(zhong)國(guo)人民銀行、財政(zheng)(zheng)部(bu)、銀保監(jian)會(hui)(hui)、證監(jian)會(hui)(hui)和(he)國(guo)家外匯管理局五(wu)部(bu)委(wei)管轄的(de)各方面內容，在如(ru)此(ci)短暫(zan)的(de)時(shi)(shi)間內形成(cheng)了(le)一套(tao)政(zheng)(zheng)策組合(he)拳，顯示了(le)五(wu)部(bu)委(wei)合(he)作協調的(de)效(xiao)能(neng)和(he)協同(tong)防控(kong)疫(yi)情(qing)的(de)合(he)力，也體(ti)現了(le)金(jin)融在應對重大(da)突發性事(shi)件時(shi)(shi)的(de)重要作用。
按照往年慣例，春(chun)節之(zhi)前是(shi)貨(huo)(huo)幣(bi)集(ji)中(zhong)投(tou)放期(qi)(qi)，春(chun)節之(zhi)后則是(shi)貨(huo)(huo)幣(bi)集(ji)中(zhong)回籠(long)期(qi)(qi)。而(er)且，1月(yue)份CPI增長率高達(da)5.4%（已是(shi)2019年9月(yue)以后連續(xu)第5個月(yue)超過(guo)(guo)3%），通(tong)(tong)脹(zhang)壓力增大，也(ye)應實行(xing)適度收緊銀(yin)(yin)根的(de)(de)舉措。但為了維護疫(yi)情(qing)防控(kong)時期(qi)(qi)的(de)(de)銀(yin)(yin)行(xing)體系流(liu)動性合理充裕(yu)和貨(huo)(huo)幣(bi)市場平穩運行(xing)，中(zhong)國人民銀(yin)(yin)行(xing)改變了以往的(de)(de)操作(zuo)取向(xiang)，在春(chun)節假(jia)期(qi)(qi)后（2月(yue)3日(ri)）的(de)(de)兩天內，通(tong)(tong)過(guo)(guo)逆回購(gou)操作(zuo)以利率下調0.1%的(de)(de)價格投(tou)放了1.7萬(wan)億元(yuan)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，同時，通(tong)(tong)過(guo)(guo)SLF（常備借(jie)貸(dai)(dai)便利）提供臨時流(liu)動性支持，通(tong)(tong)過(guo)(guo)再貸(dai)(dai)款、再貼現、PSL（抵押補(bu)充貸(dai)(dai)款）等定向(xiang)投(tou)放資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，有(you)效(xiao)保障了疫(yi)情(qing)防控(kong)和經濟金(jin)(jin)(jin)融運行(xing)多方(fang)面所需的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)供給。
二是重點突出。貨幣金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融涉及國民經濟的(de)(de)(de)方(fang)(fang)方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian)面(mian)(mian)(mian)，直(zhi)接影(ying)響(xiang)著千家(jia)萬戶(hu)的(de)(de)(de)日常生(sheng)活(huo)和(he)(he)(he)千廠百(bai)店的(de)(de)(de)經營運(yun)作(zuo)。面(mian)(mian)(mian)對(dui)疫(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)多(duo)方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian)沖擊，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融組合(he)拳也必然(ran)要從(cong)多(duo)角度展(zhan)開(kai)，以(yi)(yi)支(zhi)持防(fang)控(kong)(kong)疫(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)需要。從(cong)新增(zeng)貸(dai)款(kuan)(kuan)看，對(dui)生(sheng)產、運(yun)輸和(he)(he)(he)銷售重(zhong)要醫用(yong)(yong)物資和(he)(he)(he)重(zhong)要生(sheng)活(huo)物資的(de)(de)(de)骨干企(qi)(qi)業實(shi)(shi)行名(ming)單(dan)制管理(li)，通(tong)過專項再(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)機(ji)(ji)制向(xiang)名(ming)單(dan)內的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業提供了(le)3000億元的(de)(de)(de)低成本(ben)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，貸(dai)款(kuan)(kuan)利率在一(yi)年期LPR（貸(dai)款(kuan)(kuan)市(shi)場(chang)報價(jia)(jia)利率）基(ji)礎(chu)上再(zai)減100個(ge)基(ji)點（目前為3.15%），中央(yang)財政(zheng)(zheng)(zheng)按(an)(an)企(qi)(qi)業實(shi)(shi)際獲得的(de)(de)(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)數(shu)額(e)進行利率貼(tie)息50%，確(que)保(bao)企(qi)(qi)業實(shi)(shi)際融資成本(ben)降至1.6%以(yi)(yi)下。另一(yi)方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融機(ji)(ji)構主動加強(qiang)了(le)與相(xiang)(xiang)關(guan)醫院、醫療科研(yan)單(dan)位和(he)(he)(he)相(xiang)(xiang)關(guan)企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)服(fu)務對(dui)接，力求提供足額(e)信(xin)貸(dai)資源，全(quan)力滿足它們在衛(wei)生(sheng)防(fang)疫(yi)、醫藥(yao)用(yong)(yong)品制造(zao)(zao)及采購、公共衛(wei)生(sheng)基(ji)礎(chu)設施(shi)建(jian)設、科研(yan)攻關(guan)、技術改(gai)造(zao)(zao)等(deng)方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian)的(de)(de)(de)合(he)理(li)融資需求。從(cong)貸(dai)款(kuan)(kuan)存量看，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融機(ji)(ji)構積極調整(zheng)區域融資政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)、內部資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)轉移(yi)定價(jia)(jia)、差異化績效考核辦法等(deng)措施(shi)，對(dui)受疫(yi)情(qing)(qing)影(ying)響(xiang)較(jiao)大的(de)(de)(de)批發(fa)零售、住宿餐飲、物流運(yun)輸、文(wen)化旅游等(deng)行業和(he)(he)(he)受疫(yi)情(qing)(qing)影(ying)響(xiang)暫遇困難(nan)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業（特別是(shi)小微(wei)企(qi)(qi)業），落(luo)實(shi)(shi)不盲目抽貸(dai)、斷貸(dai)和(he)(he)(he)壓(ya)貸(dai)的(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，對(dui)受疫(yi)情(qing)(qing)影(ying)響(xiang)嚴(yan)重(zhong)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業到期款(kuan)(kuan)項予(yu)以(yi)(yi)展(zhan)期或續(xu)貸(dai)。從(cong)個(ge)人(ren)信(xin)貸(dai)看，對(dui)感染新冠肺炎的(de)(de)(de)人(ren)員、參加疫(yi)情(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)的(de)(de)(de)人(ren)員和(he)(he)(he)受疫(yi)情(qing)(qing)影(ying)響(xiang)暫時(shi)失去(qu)收入來源的(de)(de)(de)人(ren)群(qun)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融機(ji)(ji)構實(shi)(shi)施(shi)了(le)適當(dang)傾斜的(de)(de)(de)信(xin)貸(dai)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，靈活(huo)調整(zheng)住房(fang)按(an)(an)揭、信(xin)用(yong)(yong)卡等(deng)個(ge)人(ren)信(xin)貸(dai)還款(kuan)(kuan)安排。同時(shi)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融機(ji)(ji)構加強(qiang)了(le)全(quan)國范圍（特別是(shi)疫(yi)情(qing)(qing)嚴(yan)重(zhong)地區）的(de)(de)(de)線上服(fu)務，引(yin)導企(qi)(qi)業和(he)(he)(he)居民通(tong)過互聯(lian)網、手(shou)機(ji)(ji)App等(deng)線上方(fang)(fang)式辦理(li)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融業務。在財政(zheng)(zheng)(zheng)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)撥(bo)付(fu)方(fang)(fang)面(mian)(mian)(mian)，建(jian)立了(le)財稅庫(ku)銀協(xie)同工作(zuo)機(ji)(ji)制，構建(jian)疫(yi)情(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)撥(bo)款(kuan)(kuan)“綠色通(tong)道”，按(an)(an)照財政(zheng)(zheng)(zheng)部門(men)疫(yi)情(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)撥(bo)付(fu)安排，及時(shi)展(zhan)開(kai)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)撥(bo)付(fu)工作(zuo)。
三是(shi)維護(hu)市場穩定(ding)。疫(yi)(yi)情(qing)沖擊(ji)(ji)給經(jing)濟(ji)社會運(yun)行帶來了(le)(le)(le)(le)一(yi)系列突(tu)發的不確定(ding)因素，也干(gan)擾了(le)(le)(le)(le)金融市(shi)(shi)場的正常秩序。一(yi)些人(ren)曾擔心，股票(piao)市(shi)(shi)場對(dui)各類信息高(gao)度(du)敏感，在(zai)疫(yi)(yi)情(qing)蔓(man)延的條件下，2月3日(ri)(ri)開(kai)(kai)市(shi)(shi)會出(chu)現大跌走勢，不僅會使市(shi)(shi)場投資者發生投資損失，而且會給經(jing)濟(ji)社會再添負面壓力，因此呼吁延后開(kai)(kai)市(shi)(shi)。金融監管部(bu)(bu)(bu)門在(zai)權(quan)衡了(le)(le)(le)(le)各方(fang)面利弊和政策效應之后，依然于(yu)春(chun)節長假后如期開(kai)(kai)市(shi)(shi)。2月3日(ri)(ri)的上(shang)證指(zhi)數收于(yu)2746.61點(dian)（下跌229.92點(dian)），跌幅達(da)到-7.72%，滬(hu)深(shen)兩市(shi)(shi)3188只(zhi)(zhi)股票(piao)跌停(ting)，兩市(shi)(shi)成(cheng)交金額4965.08億(yi)元(yuan)(yuan)（比上(shang)一(yi)個(ge)交易日(ri)(ri)減(jian)36.73%）。但2月4日(ri)(ri)之后，滬(hu)深(shen)股市(shi)(shi)連(lian)續多日(ri)(ri)收于(yu)陽線，并突(tu)破了(le)(le)(le)(le)2900點(dian)關(guan)(guan)口，股市(shi)(shi)企穩。從債(zhai)(zhai)市(shi)(shi)看，為(wei)了(le)(le)(le)(le)支持實(shi)體經(jing)濟(ji)發展和打贏防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)戰役，經(jing)國(guo)(guo)務院批準并向全國(guo)(guo)人(ren)大備(bei)案，2月初，財政部(bu)(bu)(bu)提前下達(da)了(le)(le)(le)(le)2020年地方(fang)政府專項債(zhai)(zhai)券(quan)新增額度(du)12900億(yi)元(yuan)(yuan)。到2月中旬，這些債(zhai)(zhai)券(quan)的大部(bu)(bu)(bu)分均已發售(shou)或已落實(shi)發售(shou)預案。另一(yi)方(fang)面，為(wei)了(le)(le)(le)(le)支持防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)，防(fang)(fang)疫(yi)(yi)債(zhai)(zhai)應運(yun)而生。2月4日(ri)(ri)，第一(yi)只(zhi)(zhi)低(di)利率防(fang)(fang)疫(yi)(yi)債(zhai)(zhai)（武漢車都四水共(gong)治項目管理有限公(gong)司綠色項目收益(yi)公(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)）獲得深(shen)交所無異(yi)議函。到3月10日(ri)(ri)，防(fang)(fang)疫(yi)(yi)債(zhai)(zhai)發行規模已達(da)2095億(yi)元(yuan)(yuan)。從匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)市(shi)(shi)看，疫(yi)(yi)情(qing)突(tu)然暴發，引致海(hai)外對(dui)中國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)社會發展的擔憂，由此沖擊(ji)(ji)了(le)(le)(le)(le)人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率。中國(guo)(guo)外匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)管理部(bu)(bu)(bu)門通(tong)過建立外匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)“綠色通(tong)道”，便捷外匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)入賬和結匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)，切實(shi)提高(gao)外匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)及跨境人(ren)民(min)幣業務辦(ban)理效率等舉措，保障了(le)(le)(le)(le)與(yu)防(fang)(fang)控(kong)疫(yi)(yi)情(qing)相(xiang)關(guan)(guan)的用(yong)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)需求(qiu)和外匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)流動；同時(shi)，密切關(guan)(guan)注(zhu)人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率的價格波動，積極采取措施，抑制(zhi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)價異(yi)常變(bian)化，維護(hu)了(le)(le)(le)(le)人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率的基本穩定(ding)。
黨的(de)(de)(de)十九屆四中全(quan)(quan)會強(qiang)調，建設現代(dai)(dai)中央銀行制度(du)，完善基礎貨(huo)幣投放機制，健全(quan)(quan)基準利率和市場化利率體(ti)(ti)(ti)系(xi)；健全(quan)(quan)具有(you)高度(du)適(shi)(shi)應性(xing)、競爭(zheng)力(li)、普(pu)惠(hui)性(xing)的(de)(de)(de)現代(dai)(dai)金(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)(ti)系(xi)，有(you)效(xiao)防范化解金(jin)(jin)融(rong)風險。在(zai)疫(yi)情(qing)突(tu)襲的(de)(de)(de)背景下(xia)，貨(huo)幣金(jin)(jin)融(rong)組合政策的(de)(de)(de)快速出臺(tai)和全(quan)(quan)面實施，既反映了我國現代(dai)(dai)金(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)(de)適(shi)(shi)應性(xing)明(ming)顯增強(qiang)，有(you)著應對突(tu)發性(xing)事件(jian)、解決(jue)災(zai)難性(xing)問(wen)題的(de)(de)(de)適(shi)(shi)應性(xing)，也(ye)反映了這一(yi)金(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)(de)普(pu)惠(hui)性(xing)程度(du)明(ming)顯提高，防范化解金(jin)(jin)融(rong)風險的(de)(de)(de)機制正趨(qu)于成熟(shu)。
金(jin)融政策應對突發(fa)疫(yi)情需要(yao)處理好三個關(guan)系
全面(mian)打贏疫情防控阻擊戰(zhan)，對(dui)中國金(jin)融體(ti)系而言也是一場大(da)考，當前實施的短期(qi)應急的貨幣(bi)金(jin)融政策(ce)，充分體(ti)現(xian)了對(dui)以(yi)下三個重要關系的把握(wo)：
第(di)一(yi)，金融體系的內部效率與外部條件的統一(yi)。馬(ma)克思主(zhu)義哲學認為(wei)，世(shi)間(jian)任何事物的(de)(de)(de)(de)存(cun)在(zai)，既(ji)有著內部(bu)的(de)(de)(de)(de)根據也有著外(wai)(wai)部(bu)的(de)(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)。對(dui)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)而言(yan)，經(jing)濟(ji)社(she)(she)會生活(huo)秩序的(de)(de)(de)(de)狀況是各(ge)類金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)展開經(jing)營運(yun)(yun)作(zuo)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)外(wai)(wai)部(bu)條(tiao)件(jian)。在(zai)經(jing)濟(ji)社(she)(she)會生活(huo)秩序穩定的(de)(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)經(jing)營運(yun)(yun)作(zuo)和(he)(he)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)運(yun)(yun)行(xing)是無須額外(wai)(wai)付(fu)費的(de)(de)(de)(de)，維護經(jing)濟(ji)社(she)(she)會運(yun)(yun)行(xing)秩序的(de)(de)(de)(de)成本(ben)主(zhu)要由財(cai)政支付(fu)。但在(zai)突發疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)等非常時期(qi)，經(jing)濟(ji)社(she)(she)會運(yun)(yun)行(xing)秩序受到(dao)嚴(yan)重沖擊，僅(jin)(jin)靠各(ge)級財(cai)政的(de)(de)(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)支付(fu)，不僅(jin)(jin)會受制(zhi)于財(cai)力限(xian)制(zhi)，無力創造增量資金(jin)(jin)(jin)，而且受缺乏(fa)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機制(zhi)的(de)(de)(de)(de)限(xian)制(zhi)，難以顧及金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)服務各(ge)個方(fang)面。一(yi)旦疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)擴散，防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)時間(jian)延(yan)長(chang)，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)體(ti)(ti)系(xi)(xi)和(he)(he)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)也必然(ran)(ran)會遭受嚴(yan)重損失，即“皮之不存(cun)，毛(mao)將焉(yan)附”。防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)貨幣金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)政策中，雖然(ran)(ran)包含了(le)一(yi)些如降低(di)信(xin)貸門檻、延(yan)長(chang)信(xin)貸期(qi)限(xian)、實(shi)行(xing)低(di)利(li)率等由金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)承擔的(de)(de)(de)(de)額外(wai)(wai)成本(ben)，但這些付(fu)出有利(li)于支持實(shi)體(ti)(ti)企業(ye)(ye)（尤(you)其是重要醫(yi)用(yong)產品生產、運(yun)(yun)輸和(he)(he)銷售(shou)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)）的(de)(de)(de)(de)經(jing)營運(yun)(yun)作(zuo)，提高(gao)了(le)阻擊疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)總體(ti)(ti)能力和(he)(he)防(fang)控(kong)疫(yi)(yi)(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)效率，也就為(wei)疫(yi)(yi)(yi)(yi)后金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)機構(gou)盡快恢復(fu)正常經(jing)營運(yun)(yun)作(zuo)爭取到(dao)了(le)寶(bao)貴的(de)(de)(de)(de)時間(jian)，權衡得失一(yi)目了(le)然(ran)(ran)。
值得(de)注意的(de)是(shi)，任何經(jing)(jing)濟規(gui)律(lv)的(de)存在(zai)和發揮(hui)作用都是(shi)有條(tiao)件(jian)的(de)。在(zai)非(fei)(fei)常條(tiao)件(jian)下運(yun)用非(fei)(fei)常舉措促使(shi)條(tiao)件(jian)回歸正常，這本來(lai)就是(shi)經(jing)(jing)濟規(gui)律(lv)的(de)內在(zai)要求(qiu)。從這個(ge)意義上(shang)說(shuo)，防控疫(yi)情的(de)貨幣金(jin)融(rong)政策旨在(zai)加快恢(hui)復經(jing)(jing)濟社(she)會運(yun)行(xing)秩(zhi)序，為后(hou)期(qi)的(de)金(jin)融(rong)體系運(yun)行(xing)創造(zao)正常條(tiao)件(jian)，恰(qia)恰(qia)體現了對金(jin)融(rong)規(gui)律(lv)的(de)尊重和對金(jin)融(rong)機制的(de)遵(zun)循。
第二，金融體系短期效益(yi)與長期效應的統一。在(zai)經(jing)(jing)濟金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)中，時間(jian)是一(yi)個(ge)重要變(bian)量，效(xiao)(xiao)率(lv)通常按照時間(jian)長短(duan)計算，爭取時間(jian)就是爭取效(xiao)(xiao)率(lv)。此(ci)外，還(huan)有(you)一(yi)個(ge)業務(wu)規模、市場規模、服(fu)務(wu)面、營(ying)(ying)業網(wang)絡等數量范疇(chou)。對任(ren)何一(yi)家金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)而言，效(xiao)(xiao)率(lv)不僅與時間(jian)相(xiang)關(guan)，也與規模相(xiang)連。新冠肺(fei)炎疫(yi)(yi)情(qing)(qing)暴發以后，為(wei)(wei)防(fang)控(kong)(kong)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)蔓延(yan)，各(ge)地(di)均采取了以人(ren)員居家隔(ge)離為(wei)(wei)主的(de)(de)舉措(cuo)，直接影響(xiang)了眾多實體企業、政(zheng)府部門(men)、金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)和其他機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)正常運(yun)(yun)作，也必然嚴重沖擊各(ge)類金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服(fu)務(wu)的(de)(de)規模。疫(yi)(yi)情(qing)(qing)每延(yan)長一(yi)天，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)、經(jing)(jing)濟和社會的(de)(de)直接損失(shi)和間(jian)接損失(shi)就增加一(yi)天，且(qie)與前期相(xiang)比，后期損失(shi)往(wang)往(wang)有(you)著倍加的(de)(de)概率(lv)。在(zai)這種背景下，出臺支(zhi)持疫(yi)(yi)情(qing)(qing)防(fang)控(kong)(kong)的(de)(de)貨幣(bi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)政(zheng)策，在(zai)短(duan)期內可能使得金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)經(jing)(jing)營(ying)(ying)運(yun)(yun)作成(cheng)本(ben)有(you)所(suo)(suo)提高(gao)、效(xiao)(xiao)益有(you)所(suo)(suo)減少、不良貸款數額有(you)所(suo)(suo)增加，但從長期看(kan)(kan)，這些損失(shi)是能夠得到有(you)效(xiao)(xiao)補(bu)償(chang)的(de)(de)。由此(ci)來看(kan)(kan)，防(fang)控(kong)(kong)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)貨幣(bi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)政(zheng)策是有(you)利于金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)長期穩定的(de)(de)，這體現了應急性金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)政(zheng)策的(de)(de)長期效(xiao)(xiao)應。
第三(san)，總(zong)體(ti)利益(yi)與局部(bu)利益(yi)的統一。金(jin)融(rong)體(ti)系為(wei)了維護公共利(li)益(yi)和人民利(li)益(yi)，付出(chu)(chu)某(mou)些代價，很難用金(jin)融(rong)運行(xing)規律、市場(chang)機制等予以直(zhi)接裁量。習(xi)近平總(zong)(zong)書記(ji)強調，堅決打贏疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)(kong)的(de)人民戰(zhan)(zhan)(zhan)爭、總(zong)(zong)體(ti)戰(zhan)(zhan)(zhan)、阻(zu)(zu)擊戰(zhan)(zhan)(zhan)。“總(zong)(zong)體(ti)戰(zhan)(zhan)(zhan)”涉及經(jing)(jing)(jing)濟社(she)會(hui)(hui)的(de)各個方面，打贏防(fang)疫(yi)總(zong)(zong)體(ti)戰(zhan)(zhan)(zhan)須有大(da)(da)局(ju)觀，一(yi)切從(cong)大(da)(da)局(ju)出(chu)(chu)發(fa)，以大(da)(da)局(ju)為(wei)重，由(you)此，金(jin)融(rong)體(ti)系應當服(fu)從(cong)于整體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟社(she)會(hui)(hui)發(fa)展的(de)大(da)(da)局(ju)。從(cong)這一(yi)角度看，在這場(chang)戰(zhan)(zhan)(zhan)疫(yi)中，為(wei)了維護經(jing)(jing)(jing)濟社(she)會(hui)(hui)的(de)正常運行(xing)，金(jin)融(rong)體(ti)系作出(chu)(chu)某(mou)些暫時(shi)的(de)犧(xi)牲(sheng)，將(jiang)本位利(li)益(yi)讓(rang)位于全局(ju)利(li)益(yi)，服(fu)從(cong)于大(da)(da)局(ju)利(li)益(yi)，是(shi)必要的(de)。在當前的(de)特(te)定條件下，盡快穩住經(jing)(jing)(jing)濟社(she)會(hui)(hui)的(de)生活(huo)秩(zhi)序，堅決打贏疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)(kong)阻(zu)(zu)擊戰(zhan)(zhan)(zhan)，是(shi)各項工作的(de)重中之重，金(jin)融(rong)體(ti)系、金(jin)融(rong)機構要以穩定經(jing)(jing)(jing)濟社(she)會(hui)(hui)發(fa)展為(wei)首要任務。
戰疫(yi)后(hou)期的貨幣金(jin)融政策重心
2020年(nian)(nian)是(shi)全面建成(cheng)小(xiao)康社(she)會(hui)、完(wan)成(cheng)“十(shi)三五”規(gui)劃、實(shi)現(xian)第(di)一個百年(nian)(nian)目(mu)標和(he)實(shi)現(xian)打贏脫貧攻堅戰(zhan)(zhan)三年(nian)(nian)行(xing)動(dong)目(mu)標的(de)收官之年(nian)(nian)，是(shi)我(wo)國經濟社(she)會(hui)發展(zhan)的(de)重(zhong)要歷史節(jie)點。雖然(ran)新年(nian)(nian)伊始遭(zao)受疫(yi)(yi)情沖(chong)擊(ji)，但全國上下(xia)全面動(dong)員，一定能夠打贏這場疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)(fang)控(kong)的(de)人民戰(zhan)(zhan)爭、總體戰(zhan)(zhan)、阻擊(ji)戰(zhan)(zhan)。隨(sui)著(zhu)疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)(fang)控(kong)各項措(cuo)施的(de)見效，復(fu)(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)(fu)產成(cheng)為(wei)當務之急(ji)。在(zai)防(fang)(fang)(fang)疫(yi)(yi)、復(fu)(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)(fu)產兩手抓的(de)過程中，貨幣金融政策(ce)要繼續強化落實(shi)支持疫(yi)(yi)情防(fang)(fang)(fang)控(kong)的(de)30條政策(ce)舉措(cuo)，同時也要重(zhong)視以(yi)下(xia)七個方面的(de)政策(ce)措(cuo)施：
實行適(shi)度寬松且(qie)精準滴灌的貨幣政(zheng)策。不論是(shi)防疫(yi)所需(xu)的(de)(de)(de)(de)各類(lei)醫用物資生產，還(huan)是(shi)復(fu)(fu)(fu)工(gong)后各類(lei)企業的(de)(de)(de)(de)采購，都需(xu)要(yao)有足夠的(de)(de)(de)(de)資金支持，因此(ci)，保證(zheng)貨(huo)幣流(liu)動(dong)性(xing)是(shi)保障(zhang)經濟(ji)社會生活恢復(fu)(fu)(fu)和(he)(he)步(bu)入正常(chang)秩序過程(cheng)中不缺血的(de)(de)(de)(de)關鍵之(zhi)舉。這方面可選擇的(de)(de)(de)(de)措施包括：再次降(jiang)準、定向降(jiang)準，適(shi)度降(jiang)息(xi)，加(jia)大公(gong)開市場操作業務的(de)(de)(de)(de)力度，加(jia)大SLF、PSL、MLF（中期借貸(dai)(dai)便(bian)利）和(he)(he)TMLF（定向中期借貸(dai)(dai)便(bian)利）等的(de)(de)(de)(de)靈(ling)活操作力度。同時，進一步(bu)做好(hao)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)與財政(zheng)政(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)(de)協(xie)調配合，既有效(xiao)(xiao)保障(zhang)防控疫(yi)情(qing)的(de)(de)(de)(de)資金需(xu)求，又有效(xiao)(xiao)保障(zhang)各類(lei)企業復(fu)(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)(fu)產、重大項目建設的(de)(de)(de)(de)資金需(xu)求。
完(wan)善快速便(bian)捷(jie)的審貸機制(zhi)。實(shi)(shi)體(ti)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)復(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)產所需資(zi)金(jin)(jin)主(zhu)要(yao)由銀行(xing)(xing)貸(dai)(dai)(dai)款等(deng)提(ti)供(gong)，為(wei)了支(zhi)持實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟部(bu)門(men)復(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)產盡快(kuai)到位，保(bao)障經(jing)濟運(yun)行(xing)(xing)中(zhong)的(de)(de)各(ge)類(lei)物資(zi)供(gong)給，商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)等(deng)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構應增大(da)對(dui)實(shi)(shi)體(ti)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)信貸(dai)(dai)(dai)支(zhi)持力(li)度，包括：簡化(hua)審(shen)貸(dai)(dai)(dai)手續，加大(da)綠(lv)色審(shen)貸(dai)(dai)(dai)通道的(de)(de)內(nei)容和寬度，建(jian)立(li)特(te)事(shi)特(te)辦(ban)(ban)、急(ji)事(shi)急(ji)辦(ban)(ban)、重事(shi)重辦(ban)(ban)機制；適(shi)度降低(di)貸(dai)(dai)(dai)款門(men)檻、降低(di)貸(dai)(dai)(dai)款利率、延(yan)長貸(dai)(dai)(dai)款期限，支(zhi)持復(fu)(fu)工(gong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)渡(du)過(guo)難關；為(wei)復(fu)(fu)工(gong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)量身定(ding)制金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務方案，在(zai)地方政府的(de)(de)支(zhi)持下設立(li)專項(xiang)融(rong)(rong)資(zi)資(zi)金(jin)(jin)，強化(hua)對(dui)重點、關鍵(jian)、救急(ji)等(deng)類(lei)型的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)支(zhi)持；充分運(yun)用(yong)金(jin)(jin)融(rong)(rong)科技機制，增加電腦、手機等(deng)終端(duan)載體(ti)的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)務內(nei)容，提(ti)高(gao)線上業(ye)(ye)(ye)(ye)務能力(li)；完善風險內(nei)控機制，增提(ti)壞(huai)賬準備，保(bao)障商(shang)業(ye)(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)等(deng)金(jin)(jin)融(rong)(rong)機構的(de)(de)資(zi)產質量不降低(di)。
加快債(zhai)券市場發展(zhan)。在積極支(zhi)持地方(fang)政府專項債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)發(fa)(fa)行(xing)的(de)同(tong)時，積極支(zhi)持復工企(qi)業(ye)(ye)的(de)公(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)（尤(you)其是“防疫債(zhai)(zhai)”）的(de)發(fa)(fa)行(xing)，擴展(zhan)發(fa)(fa)行(xing)規模(mo)，增加發(fa)(fa)行(xing)品種(zhong)，延長債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)期限，降低發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)成本，簡化發(fa)(fa)債(zhai)(zhai)程序，同(tong)時，放開(kai)對實體(ti)企(qi)業(ye)(ye)和城鄉居民(min)購(gou)(gou)買公(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)限制，拓(tuo)寬公(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)認(ren)購(gou)(gou)對象范圍(wei)，增加購(gou)(gou)債(zhai)(zhai)資金的(de)來源。
盤活企業定期(qi)存款。定期存(cun)款(kuan)是在(zai)(zai)存(cun)期內不(bu)可動用(yong)的資(zi)金(jin)。2019年(nian)底，非(fei)金(jin)融(rong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)定期存(cun)款(kuan)余額(e)高達352860.82億元(yuan)，占非(fei)金(jin)融(rong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)存(cun)款(kuan)余額(e)的59.26%。盤活這筆存(cun)款(kuan)，對(dui)(dui)解決復工企(qi)業(ye)(ye)(ye)的流(liu)動性緊張狀況至關重要(yao)(yao)。盤活的路徑(jing)主要(yao)(yao)包括：放(fang)松對(dui)(dui)復工企(qi)業(ye)(ye)(ye)（尤其(qi)是大(da)型企(qi)業(ye)(ye)(ye)和主干企(qi)業(ye)(ye)(ye)）的貸(dai)款(kuan)限制，使他們能夠在(zai)(zai)產業(ye)(ye)(ye)關聯基礎上向上下(xia)游企(qi)業(ye)(ye)(ye)放(fang)款(kuan)，增(zeng)強產業(ye)(ye)(ye)鏈的合作協(xie)同；準(zhun)許(xu)實(shi)體企(qi)業(ye)(ye)(ye)購買公(gong)司債券，增(zeng)大(da)購債資(zi)金(jin)來源；準(zhun)許(xu)復工企(qi)業(ye)(ye)(ye)根據經(jing)營運(yun)作需要(yao)(yao)，提前支取定期存(cun)款(kuan)。
加快落實(shi)股票發行注冊制。一方面(mian)支持(chi)(chi)與防控疫情相關的(de)醫用設備、用品和藥品等(deng)研制(zhi)、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)相關的(de)公(gong)司(si)發(fa)股(gu)上(shang)市(shi)，增強疫情防控的(de)物資(zi)供給，提(ti)高公(gong)共(gong)衛生(sheng)保健能力(li)；另一方面(mian)，支持(chi)(chi)在(zai)復(fu)工復(fu)產(chan)(chan)(chan)中(zhong)具有(you)重要(yao)影響力(li)的(de)公(gong)司(si)和在(zai)產(chan)(chan)(chan)業關聯機制(zhi)發(fa)揮主干(gan)效能的(de)公(gong)司(si)發(fa)股(gu)上(shang)市(shi)，增強他們(men)帶動或支持(chi)(chi)其他企業經(jing)營運作正(zheng)常化的(de)能力(li)。具體(ti)舉措包括(kuo)：簡化注冊制(zhi)流程(cheng)，縮(suo)短公(gong)司(si)發(fa)股(gu)上(shang)市(shi)的(de)注冊耗時；適度(du)降低門檻(jian)，放寬準入條件，放松再融資(zi)條件；強化信(xin)息披露，增強市(shi)場(chang)監督；落實退市(shi)機制(zhi)，提(ti)高股(gu)市(shi)運行質量。
推(tui)進保險(xian)創新。疫情防控(kong)和(he)(he)(he)復工復產給保(bao)險(xian)業的(de)發展(zhan)提出了一系列新的(de)挑戰，也提供了新的(de)機遇。貫徹中央精神，總結(jie)成功實踐(jian)經驗，借鑒國外經驗，可以推(tui)出一系列創(chuang)新性保(bao)險(xian)產品和(he)(he)(he)保(bao)險(xian)機制，豐富和(he)(he)(he)拓展(zhan)大災保(bao)險(xian)、大病保(bao)險(xian)和(he)(he)(he)財產保(bao)險(xian)的(de)品種，拓展(zhan)保(bao)險(xian)在災害救(jiu)助和(he)(he)(he)社會管(guan)理等方面的(de)功能。
轉換金融監管(guan)理念(nian)。疫情(qing)防(fang)控和(he)(he)復(fu)工復(fu)產(chan)中(zhong)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)動有著許多特殊性，客觀上要求金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)轉(zhuan)變(bian)理念和(he)(he)方式，以穩定(ding)經(jing)濟(ji)社(she)會大局(ju)和(he)(he)維護經(jing)濟(ji)發展為(wei)(wei)指向，為(wei)(wei)支持疫情(qing)防(fang)控和(he)(he)復(fu)工復(fu)產(chan)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)動提(ti)供(gong)一個“安(an)全(quan)(quan)空間(jian)”。具體(ti)措施(shi)包括：適(shi)度提(ti)高(gao)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)的(de)(de)(de)寬容(rong)度，為(wei)(wei)特殊環境下的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)運作和(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)創新提(ti)供(gong)相對寬松的(de)(de)(de)外(wai)部條(tiao)件；加快落實(shi)行為(wei)(wei)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)，弱化(hua)機構監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)，實(shi)現(xian)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)對金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)動的(de)(de)(de)全(quan)(quan)覆蓋(gai)；強(qiang)化(hua)信(xin)息機制，健全(quan)(quan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)數(shu)據統計和(he)(he)分析，把握金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)運行的(de)(de)(de)趨勢和(he)(he)適(shi)時(shi)動態；實(shi)行風(feng)險(xian)分類，將(jiang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的(de)(de)(de)操(cao)作風(feng)險(xian)交由(you)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構自己(ji)承擔，推(tui)進(jin)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構風(feng)險(xian)內(nei)控機制的(de)(de)(de)完善；堅決打擊各種違法(fa)違規(gui)的(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)活(huo)動，維護金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)市場(chang)秩序。
來源：光(guang)明日(ri)報(bao)