不良資產處置中的稅務處理要(yao)點(dian)
2017-04-19
最近，隨著銀行資產(chan)的整體情況越(yue)來(lai)越(yue)復雜，國家(jia)也開始推行不(bu)(bu)良資產(chan)證(zheng)券化(hua)了(le)。那么，證(zheng)券化(hua)給原來(lai)的不(bu)(bu)良資產(chan)業務帶(dai)來(lai)了(le)哪些問題?我會在這里跟大(da)(da)家(jia)一(yi)起(qi)分析(xi)討論，雖然結(jie)論可能并不(bu)(bu)一(yi)定正確，但是至少可以給大(da)(da)家(jia)提(ti)供(gong)一(yi)些思(si)路，或者提(ti)醒大(da)(da)家(jia)一(yi)些在某(mou)些交易中(zhong)需要考慮的問題。
不良資產的交易
其實，不良(liang)資(zi)(zi)產(chan)的交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易是(shi)(shi)(shi)非常簡(jian)單的。賣方(fang)(fang)一般是(shi)(shi)(shi)銀行或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)資(zi)(zi)產(chan)管理公司，他們(men)把不良(liang)資(zi)(zi)產(chan)賣給買方(fang)(fang)，而(er)買方(fang)(fang)可以是(shi)(shi)(shi)境(jing)內投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)境(jing)外投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)。購買不良(liang)資(zi)(zi)產(chan)以后，買方(fang)(fang)再將它進行處置(zhi)或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)再處置(zhi)，又或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)找債務(wu)(wu)人進行清收。當(dang)然(ran)，在(zai)(zai)這個(ge)過(guo)(guo)程中(zhong)也會(hui)發生一些費用，因為(wei)(wei)有所(suo)得(de)，相對(dui)(dui)應的就需(xu)要去交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)。在(zai)(zai)此過(guo)(guo)程中(zhong)需(xu)要繳(jiao)納什么稅(shui)？第(di)一，是(shi)(shi)(shi)否(fou)需(xu)要繳(jiao)納所(suo)得(de)稅(shui)；第(di)二，是(shi)(shi)(shi)否(fou)需(xu)要繳(jiao)納流轉(zhuan)稅(shui)。截止到目前為(wei)(wei)止，國(guo)家(jia)稅(shui)務(wu)(wu)總局(ju)對(dui)(dui)于(yu)一般的不良(liang)資(zi)(zi)產(chan)處置(zhi)業(ye)務(wu)(wu)沒(mei)有出臺過(guo)(guo)任(ren)何文件(對(dui)(dui)外資(zi)(zi)和AMC除外)，對(dui)(dui)不良(liang)資(zi)(zi)產(chan)的收入(ru)或(huo)(huo)者(zhe)(zhe)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易的交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)問題進行規定(ding)。國(guo)家(jia)稅(shui)務(wu)(wu)總局(ju)只對(dui)(dui)AMC出過(guo)(guo)56和39號文,對(dui)(dui)外資(zi)(zi)則出過(guo)(guo)03年的3號文(后被廢(fei)止)。在(zai)(zai)這個(ge)過(guo)(guo)程當(dang)中(zhong)，總局(ju)是(shi)(shi)(shi)沒(mei)有出過(guo)(guo)所(suo)得(de)稅(shui)的相關文件的，因為(wei)(wei)企業(ye)所(suo)得(de)稅(shui)法中(zhong)的原則就是(shi)(shi)(shi)：有所(suo)得(de)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)，無(wu)所(suo)得(de)不交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)，誰有所(suo)得(de)誰交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)。
至于流轉(zhuan)稅(shui)，它在(zai)(zai)(zai)過(guo)去的(de)(de)(de)(de)(de)十年(nian)中(zhong)有比較大的(de)(de)(de)(de)(de)變化，雖然去年(nian)國家把營業稅(shui)改(gai)成了增值稅(shui)，但是總體的(de)(de)(de)(de)(de)原(yuan)則是沒(mei)有變化的(de)(de)(de)(de)(de)。在(zai)(zai)(zai)不良資(zi)(zi)產(chan)交(jiao)(jiao)易中(zhong)，銀行把不良資(zi)(zi)產(chan)賣給AMC時并沒(mei)有繳(jiao)納(na)流轉(zhuan)稅(shui)。目(mu)前(qian)在(zai)(zai)(zai)增值稅(shui)體系下(xia)的(de)(de)(de)(de)(de)實際操(cao)作中(zhong)，是沒(mei)有人為(wei)不良資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)讓繳(jiao)納(na)增值稅(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)，因(yin)為(wei)在(zai)(zai)(zai)增值稅(shui)稅(shui)法中(zhong)，不良資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)讓行為(wei)不在(zai)(zai)(zai)增值稅(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)征(zheng)稅(shui)范圍內。從理論(lun)上(shang)講，在(zai)(zai)(zai)單(dan)純的(de)(de)(de)(de)(de)不良資(zi)(zi)產(chan)交(jiao)(jiao)易中(zhong)，買方是不需要繳(jiao)納(na)增值稅(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)，當然如(ru)果在(zai)(zai)(zai)交(jiao)(jiao)易中(zhong)有所(suo)得(de)(de)，就(jiu)需要繳(jiao)納(na)所(suo)得(de)(de)稅(shui)，無所(suo)得(de)(de)就(jiu)不繳(jiao)納(na)任(ren)何稅(shui)。
對于銀行來(lai)說，他是(shi)第一手(shou)的(de)(de)(de)賣方，在此過程(cheng)中是(shi)不需(xu)要考慮任何(he)稅負的(de)(de)(de)，只需(xu)要考慮扣(kou)除(chu)資(zi)產(chan)損失(shi)。根據(ju)25號公告，在資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)轉讓，包括做證券化出表(biao)(biao)的(de)(de)(de)過程(cheng)中，作為(wei)銀行需(xu)要考慮的(de)(de)(de)只是(shi)如何(he)扣(kou)除(chu)資(zi)產(chan)損失(shi)，也(ye)就(jiu)是(shi)當他的(de)(de)(de)資(zi)產(chan)出表(biao)(biao)，真(zhen)實地(di)發生了損失(shi)后(hou)，到底是(shi)選擇清單申報(bao)還是(shi)專項申報(bao)做資(zi)產(chan)扣(kou)除(chu)。
對于轉讓(rang)方的稅(shui)務(wu)處理需要考(kao)慮(lv)兩(liang)個方面(mian)。首先(xian)，有沒有流(liu)轉稅(shui)；第(di)二(er)，資產損失的稅(shui)前扣除。
受讓方的收購架構與稅負分析(xi)
如(ru)(ru)果(guo)你(ni)作為銀行，可能(neng)就不(bu)會考慮受(shou)讓方(fang)(fang)的稅(shui)(shui)負問題，但是我們在做(zuo)咨詢(xun)的過(guo)(guo)程中(zhong)，需要考慮雙(shuang)方(fang)(fang)的稅(shui)(shui)負，因(yin)(yin)為有時這會影響到(dao)雙(shuang)方(fang)(fang)的定價。如(ru)(ru)果(guo)受(shou)讓方(fang)(fang)的稅(shui)(shui)負高，而銀行定價過(guo)(guo)高，就不(bu)會形(xing)成交易；如(ru)(ru)果(guo)銀行定價過(guo)(guo)低，又會損(sun)傷自身的利益。因(yin)(yin)此(ci)，在這個過(guo)(guo)程當(dang)中(zhong)，一般買方(fang)(fang)和賣方(fang)(fang)都需要把各自交易的稅(shui)(shui)負講清楚。
境外投(tou)資者在做不良資產(chan)的收購時(shi)的常用方法
境(jing)外投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)會(hui)(hui)(hui)(hui)在(zai)(zai)境(jing)外設(she)立一(yi)(yi)個(ge)特(te)(te)殊目(mu)的(de)公(gong)司，一(yi)(yi)般會(hui)(hui)(hui)(hui)設(she)立在(zai)(zai)盧(lu)森(sen)堡或者(zhe)是開曼(man)等(deng)稅(shui)(shui)負(fu)比較低(di)的(de)地方(fang)，然后(hou)(hou)直(zhi)接(jie)向中(zhong)(zhong)國境(jing)內的(de)AMC購買不(bu)(bu)(bu)良資(zi)(zi)(zi)產包。購買之后(hou)(hou)，境(jing)外特(te)(te)殊目(mu)的(de)公(gong)司作為(wei)債(zhai)權(quan)(quan)人會(hui)(hui)(hui)(hui)在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)國聘請(qing)代(dai)理(li)人、法(fa)律顧問(wen)、稅(shui)(shui)務和監管顧問(wen)，幫他(ta)去收(shou)不(bu)(bu)(bu)良資(zi)(zi)(zi)產包，而(er)且他(ta)會(hui)(hui)(hui)(hui)被允許在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)國開一(yi)(yi)個(ge)銀行(xing)(xing)(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)，所有(you)的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)都是通(tong)過(guo)這(zhe)個(ge)銀行(xing)(xing)(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)進行(xing)(xing)(xing)收(shou)支的(de)。在(zai)(zai)此過(guo)程(cheng)中(zhong)(zhong)，不(bu)(bu)(bu)良資(zi)(zi)(zi)產包的(de)資(zi)(zi)(zi)產會(hui)(hui)(hui)(hui)被打包，或者(zhe)是再(zai)分(fen)割，最后(hou)(hou)賣(mai)給第(di)(di)三(san)方(fang)，這(zhe)是第(di)(di)一(yi)(yi)種情況。第(di)(di)二種情況，如(ru)果在(zai)(zai)不(bu)(bu)(bu)良資(zi)(zi)(zi)產包中(zhong)(zhong)，一(yi)(yi)部分(fen)債(zhai)務人是有(you)部分(fen)償(chang)還能力(li)的(de)，那么就會(hui)(hui)(hui)(hui)找他(ta)進行(xing)(xing)(xing)清收(shou)。關(guan)于(yu)其中(zhong)(zhong)的(de)稅(shui)(shui)負(fu)，分(fen)為(wei)以下幾個(ge)方(fang)面：第(di)(di)一(yi)(yi)，轉(zhuan)讓債(zhai)權(quan)(quan)是不(bu)(bu)(bu)涉及稅(shui)(shui)負(fu)的(de)，不(bu)(bu)(bu)會(hui)(hui)(hui)(hui)產生流轉(zhuan)稅(shui)(shui)；第(di)(di)二，如(ru)果聘請(qing)別人去收(shou)債(zhai)，作為(wei)債(zhai)權(quan)(quan)人，收(shou)債(zhai)也是不(bu)(bu)(bu)涉及流轉(zhuan)稅(shui)(shui)的(de)；第(di)(di)三(san)，有(you)時候會(hui)(hui)(hui)(hui)出現一(yi)(yi)些(xie)抵押(ya)資(zi)(zi)(zi)產，如(ru)果把這(zhe)些(xie)抵押(ya)資(zi)(zi)(zi)產進行(xing)(xing)(xing)變(bian)賣(mai)，變(bian)賣(mai)之后(hou)(hou)就會(hui)(hui)(hui)(hui)形成所得，然后(hou)(hou)轉(zhuan)到投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)國的(de)賬(zhang)戶(hu)(hu)。
但(dan)是(shi)接下來需要考慮的另外(wai)一個(ge)(ge)問題是(shi)，投資(zi)者肯(ken)定是(shi)有所得(de)的，而且這部(bu)分(fen)所得(de)包括三個(ge)(ge)部(bu)分(fen)：
第(di)一部(bu)分(fen)是處置(zhi)資產(chan)(chan)包所獲得的(de)人(ren)民幣的(de)收(shou)益(yi)。例如購買了一個(ge)(ge)億(yi)(yi)的(de)資產(chan)(chan)包，但收(shou)取了兩個(ge)(ge)億(yi)(yi)，這樣就產(chan)(chan)生了一個(ge)(ge)億(yi)(yi)的(de)債務收(shou)益(yi)，相當(dang)于重組收(shou)益(yi)。
第二部分(fen)是(shi)不良(liang)資(zi)(zi)產包的資(zi)(zi)金(jin)在中(zhong)國是(shi)會產生利息(xi)(xi)的，也(ye)就(jiu)是(shi)銀行存款的利息(xi)(xi)，這也(ye)是(shi)投資(zi)(zi)人的所得。
第三部(bu)分(fen)是(shi)(shi)匯兌(dui)收(shou)益(yi)(yi)。這(zhe)部(bu)分(fen)收(shou)益(yi)(yi)原則上(shang)應(ying)該是(shi)(shi)資產(chan)包的收(shou)益(yi)(yi)，理論上(shang)是(shi)(shi)應(ying)該在(zai)中(zhong)國繳稅,但是(shi)(shi)現在(zai)的法(fa)規(gui)中(zhong)并(bing)沒有明確這(zhe)一點。這(zhe)是(shi)(shi)第一種情況，投資者是(shi)(shi)非(fei)居民的情況。
這時候，利(li)(li)潤匯回(hui)會有兩(liang)種(zhong)情況，一(yi)種(zhong)是(shi)(shi)繳(jiao)納(na)25%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)，一(yi)種(zhong)是(shi)(shi)繳(jiao)納(na)10%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)預提(ti)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)。兩(liang)者征稅(shui)(shui)方(fang)式的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)差別(bie)在于境外(wai)這家公司是(shi)(shi)如(ru)何去收(shou)取資產包的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。如(ru)果(guo)投資者在中國形成常設機(ji)構(gou)，那么這時候就要繳(jiao)納(na)25%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)；如(ru)果(guo)是(shi)(shi)不(bu)形成常設機(ji)構(gou)，只在中國聘請(qing)第(di)三(san)方(fang)專業(ye)機(ji)構(gou)，那么應該適用的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)就是(shi)(shi)繳(jiao)納(na)10%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)預提(ti)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)。有人認為(wei)，繳(jiao)納(na)10%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)預提(ti)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)要好于25%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)，事實(shi)上并不(bu)見得(de)(de)。因為(wei)25%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)基(ji)(ji)礎是(shi)(shi)凈(jing)利(li)(li)潤（收(shou)入-成本(ben)-費(fei)用），但是(shi)(shi)10%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)預提(ti)所(suo)(suo)(suo)(suo)得(de)(de)稅(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)交稅(shui)(shui)基(ji)(ji)礎是(shi)(shi)資本(ben)利(li)(li)得(de)(de)（收(shou)入-成本(ben)），假如(ru)清收(shou)費(fei)用特別(bie)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，第(di)一(yi)種(zhong)方(fang)法并不(bu)見得(de)(de)比(bi)第(di)二種(zhong)方(fang)法稅(shui)(shui)負高，因為(wei)實(shi)際(ji)收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)25%可能要比(bi)10%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資本(ben)利(li)(li)得(de)(de)要小。當然(ran)其他(ta)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)匯方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)要求(qiu)，跟稅(shui)(shui)務方(fang)面(mian)并無太多關(guan)系，并不(bu)需要太多關(guan)注。
第(di)二種(zhong)情況是(shi)(shi)一種(zhong)并不常用(yong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方法，就是(shi)(shi)境外公(gong)司直接(jie)投(tou)(tou)資(zi)一家外商獨資(zi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，用(yong)外商投(tou)(tou)資(zi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)進行清(qing)收，那么外商獨資(zi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)清(qing)收過程其實跟(gen)原來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)非公(gong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)是(shi)(shi)一樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，但(dan)是(shi)(shi)在稅(shui)(shui)負上(shang)會存在差別。由于(yu)獨資(zi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)是(shi)(shi)一個實體，所以需(xu)要先繳納25%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)所得(de)稅(shui)(shui)，才能把(ba)剩下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利潤匯(hui)出去。在匯(hui)回去的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過程當(dang)(dang)中(zhong)(zhong)，還需(xu)要繳納5%或者10%稅(shui)(shui)，如果(guo)投(tou)(tou)資(zi)者所在的(de)(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)家和我國(guo)有(you)稅(shui)(shui)收協(xie)定，對于(yu)資(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)(de)匯(hui)回，則可以減低5%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)率，否則就是(shi)(shi)10%。這(zhe)樣(yang)來看(kan)，他的(de)(de)(de)(de)(de)(de)實際稅(shui)(shui)負就相當(dang)(dang)于(yu)25%加上(shang)7.5%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)。所以，實際操作(zuo)當(dang)(dang)中(zhong)(zhong)，很少有(you)境外投(tou)(tou)資(zi)者采(cai)取這(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方式投(tou)(tou)資(zi)中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)不良資(zi)產包。
第三(san)個(ge)是關(guan)于境內投資者的(de)，也是比較(jiao)常見的(de)。他(ta)在稅負上(shang)只需要考慮(lv)“誰有所得誰交(jiao)稅”，在整個(ge)過程中不存在流轉稅，因為(wei)買賣的(de)過程中標的(de)都是債(zhai)權(quan)。
不良資(zi)產證券化其實帶來了一個(ge)問題，就(jiu)是交易標(biao)的(de)可能(neng)發(fa)生了變(bian)化。
第一、在整個資產證券化的(de)(de)過程當中，我們涉及到了哪些交易的(de)(de)標的(de)(de)？
首(shou)先是(shi)(shi)最底層債(zhai)務人層面上的(de)(de)(de)(de)(de)抵(di)押資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。在銀行(xing)(xing)層面上，原來它是(shi)(shi)債(zhai)權(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，背(bei)后會(hui)有(you)抵(di)押資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。如(ru)(ru)果(guo)(guo)把債(zhai)權(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)進(jin)行(xing)(xing)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)化，就(jiu)意味著它由原來的(de)(de)(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)變(bian)成了證(zheng)券(quan)(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。在征稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)領域中，我(wo)們經常強調的(de)(de)(de)(de)(de)兩(liang)個(ge)(ge)(ge)東西就(jiu)是(shi)(shi)：第(di)一(yi)，我(wo)對(dui)誰征稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)；第(di)二，我(wo)對(dui)什么(me)征稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)。這(zhe)(zhe)種情況當(dang)中，如(ru)(ru)果(guo)(guo)剛(gang)才是(shi)(shi)債(zhai)權(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，債(zhai)券(quan)(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)轉(zhuan)讓(rang)根本(ben)(ben)就(jiu)不(bu)(bu)(bu)屬(shu)于(yu)增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)征稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)范(fan)圍。但是(shi)(shi)反(fan)過來，如(ru)(ru)果(guo)(guo)是(shi)(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，這(zhe)(zhe)件事情就(jiu)會(hui)變(bian)得不(bu)(bu)(bu)一(yi)樣了，轉(zhuan)讓(rang)金(jin)融(rong)商(shang)品(pin)是(shi)(shi)需(xu)要(yao)繳納增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)。所以，如(ru)(ru)果(guo)(guo)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人拿(na)到(dao)了金(jin)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，尤(you)其是(shi)(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)化后的(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，在進(jin)行(xing)(xing)轉(zhuan)讓(rang)時，現在是(shi)(shi)要(yao)繳納增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)。如(ru)(ru)果(guo)(guo)不(bu)(bu)(bu)轉(zhuan)讓(rang)，只是(shi)(shi)持(chi)(chi)有(you)，是(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)會(hui)產(chan)(chan)生稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)負的(de)(de)(de)(de)(de)，但是(shi)(shi)新(xin)增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)法中提出(chu)(chu)了一(yi)個(ge)(ge)(ge)特別的(de)(de)(de)(de)(de)概念，尤(you)其是(shi)(shi)最近出(chu)(chu)臺的(de)(de)(de)(de)(de)140號文(wen)的(de)(de)(de)(de)(de)第(di)一(yi)條和第(di)二條提出(chu)(chu)了一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念：如(ru)(ru)果(guo)(guo)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者是(shi)(shi)保本(ben)(ben)收(shou)(shou)益(yi)，那(nei)么(me)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)收(shou)(shou)益(yi)應(ying)(ying)該(gai)被(bei)認(ren)定(ding)為(wei)(wei)是(shi)(shi)利息(xi)收(shou)(shou)益(yi)，利息(xi)收(shou)(shou)入又屬(shu)于(yu)增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)征稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)范(fan)圍。所以，在資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)化的(de)(de)(de)(de)(de)過程當(dang)中，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人（當(dang)然(ran)銀行(xing)(xing)作為(wei)(wei)賣方可能會(hui)反(fan)過來成為(wei)(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人）在這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)過程當(dang)中，需(xu)要(yao)考(kao)慮(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)問題就(jiu)是(shi)(shi)，持(chi)(chi)有(you)或(huo)(huo)者留(liu)有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)部分資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)是(shi)(shi)否會(hui)出(chu)(chu)售(shou)。如(ru)(ru)果(guo)(guo)我(wo)把它出(chu)(chu)售(shou)掉(diao)，那(nei)么(me)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)交易差(cha)額就(jiu)應(ying)(ying)該(gai)屬(shu)于(yu)增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)應(ying)(ying)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)范(fan)圍，應(ying)(ying)該(gai)繳納增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)。第(di)二，如(ru)(ru)果(guo)(guo)持(chi)(chi)有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)優先級的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，那(nei)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)能否被(bei)認(ren)定(ding)為(wei)(wei)是(shi)(shi)保本(ben)(ben)的(de)(de)(de)(de)(de)，或(huo)(huo)者說在持(chi)(chi)有(you)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)過程中，在增值(zhi)(zhi)(zhi)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)稅(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)法下，是(shi)(shi)否有(you)這(zhe)(zhe)部分收(shou)(shou)入被(bei)認(ren)定(ding)為(wei)(wei)是(shi)(shi)利息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)可能性。
在(zai)證券(quan)化的整個過程當中(zhong)，稅負(fu)(fu)問題(ti)既簡單又復(fu)雜。復(fu)雜是(shi)(shi)(shi)(shi)因為在(zai)下面(mian)的過程中(zhong)有很多(duo)的交易，如果是(shi)(shi)(shi)(shi)單純的債(zhai)權(quan)債(zhai)務的轉(zhuan)讓，是(shi)(shi)(shi)(shi)不(bu)涉(she)(she)及(ji)稅負(fu)(fu)的。但是(shi)(shi)(shi)(shi)債(zhai)權(quan)債(zhai)務的清收過程中(zhong)，會(hui)涉(she)(she)及(ji)各種(zhong)各樣(yang)的稅。比(bi)如說，如果我有一個抵押(ya)物，這(zhe)個抵押(ya)物是(shi)(shi)(shi)(shi)機器設備，那(nei)么(me)我在(zai)變賣這(zhe)個抵押(ya)物的過程中(zhong)，可能就(jiu)會(hui)涉(she)(she)及(ji)流(liu)轉(zhuan)稅。
我們之前做過一個很(hen)有(you)(you)(you)意思的(de)(de)(de)(de)(de)項目，就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)一家(jia)破(po)(po)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)業對外出售機器(qi)設備和(he)廠房土(tu)地。因為(wei)(wei)(wei)(wei)破(po)(po)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)業在(zai)(zai)(zai)破(po)(po)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)過程中(zhong)，制定的(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)其(qi)實(shi)是(shi)(shi)(shi)“打包(bao)價(jia)(jia)”，但是(shi)(shi)(shi)對于這(zhe)(zhe)(zhe)個“打包(bao)價(jia)(jia)”，他(ta)認(ren)為(wei)(wei)(wei)(wei)是(shi)(shi)(shi)凈到手的(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)。但實(shi)際上，稅(shui)(shui)法并不(bu)是(shi)(shi)(shi)這(zhe)(zhe)(zhe)樣規定的(de)(de)(de)(de)(de)，稅(shui)(shui)法會(hui)(hui)認(ren)為(wei)(wei)(wei)(wei)所(suo)有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)都是(shi)(shi)(shi)含(han)稅(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)，尤(you)其(qi)在(zai)(zai)(zai)破(po)(po)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)過程當(dang)(dang)中(zhong)，會(hui)(hui)出現一種情況，就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)破(po)(po)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)業根(gen)本就(jiu)(jiu)沒有(you)(you)(you)足夠(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)金交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)。所(suo)以，在(zai)(zai)(zai)此過程中(zhong)，實(shi)際進行處(chu)置這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)抵押資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)時(shi)，資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)買方(fang)多半會(hui)(hui)被要(yao)(yao)求(qiu)代資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)所(suo)有(you)(you)(you)者(zhe)交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)，雖然資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)所(suo)有(you)(you)(you)者(zhe)應該是(shi)(shi)(shi)納(na)(na)稅(shui)(shui)主體。其(qi)實(shi)，在(zai)(zai)(zai)很(hen)多涉及不(bu)良資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)過程當(dang)(dang)中(zhong)，多數是(shi)(shi)(shi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)買方(fang)代為(wei)(wei)(wei)(wei)交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)(de)。這(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)說，作為(wei)(wei)(wei)(wei)一個不(bu)良資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)證(zheng)券化的(de)(de)(de)(de)(de)管理者(zhe)，也就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管理人時(shi)，那么就(jiu)(jiu)需(xu)(xu)要(yao)(yao)考慮(lv)在(zai)(zai)(zai)處(chu)置這(zhe)(zhe)(zhe)份資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)時(shi)，是(shi)(shi)(shi)否會(hui)(hui)有(you)(you)(you)額外的(de)(de)(de)(de)(de)由于債(zhai)務(wu)人需(xu)(xu)要(yao)(yao)交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)，而導致(zhi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管理人需(xu)(xu)要(yao)(yao)幫他(ta)去(qu)履行的(de)(de)(de)(de)(de)納(na)(na)稅(shui)(shui)義(yi)務(wu)。其(qi)實(shi)在(zai)(zai)(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)個過程當(dang)(dang)中(zhong)，他(ta)需(xu)(xu)要(yao)(yao)考慮(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)其(qi)實(shi)不(bu)是(shi)(shi)(shi)納(na)(na)稅(shui)(shui)義(yi)務(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題(ti)，而是(shi)(shi)(shi)定價(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題(ti)，因為(wei)(wei)(wei)(wei)“羊(yang)毛(mao)出在(zai)(zai)(zai)羊(yang)身上”，如果是(shi)(shi)(shi)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管理人去(qu)交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)，那他(ta)肯定會(hui)(hui)從(cong)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)中(zhong)扣留這(zhe)(zhe)(zhe)部分費(fei)用，如果資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)所(suo)有(you)(you)(you)人去(qu)交(jiao)(jiao)(jiao)稅(shui)(shui)，資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)管理人就(jiu)(jiu)會(hui)(hui)把價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)補(bu)償(chang)給他(ta)。
第(di)二，作為一(yi)個管理人，應該考慮什么？
因(yin)(yin)為(wei)140號文的(de)(de)(de)(de)出(chu)現(xian)(xian)(xian)，即(ji)使它(ta)出(chu)臺才兩個月的(de)(de)(de)(de)時(shi)間，目前市場上(shang)也(ye)都已怨聲載(zai)道了，原因(yin)(yin)有二(er)。第一(yi)(yi)，140號文的(de)(de)(de)(de)規定(ding)并不(bu)明確。第二(er)，在(zai)(zai)實(shi)際操作過(guo)程(cheng)中也(ye)確實(shi)存在(zai)(zai)相(xiang)當難度。如果(guo)持(chi)金的(de)(de)(de)(de)管(guan)(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)(ren)不(bu)報或者(zhe)(zhe)(zhe)瞞報，稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)局(ju)(ju)是(shi)(shi)(shi)(shi)無計可施的(de)(de)(de)(de)，因(yin)(yin)為(wei)他根本(ben)就(jiu)不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)真(zhen)正意義(yi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)納(na)稅(shui)(shui)人(ren)(ren)(ren)(ren)，稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)局(ju)(ju)沒(mei)有任何的(de)(de)(de)(de)手段(duan)(duan)或者(zhe)(zhe)(zhe)途徑監管(guan)(guan)(guan)這個賬(zhang)戶或者(zhe)(zhe)(zhe)這個交易(yi)。目前，雖然140號文已經出(chu)來(lai)了，但(dan)(dan)具體(ti)的(de)(de)(de)(de)實(shi)施細則還沒(mei)有出(chu)臺，至于最(zui)后會(hui)怎(zen)樣實(shi)行(xing)(xing)140號文，現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)還是(shi)(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)個未知數(shu)。這次稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)總局(ju)(ju)出(chu)文時(shi)，雖然沒(mei)有說具體(ti)的(de)(de)(de)(de)執(zhi)行(xing)(xing)期限，但(dan)(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)緊接著，它(ta)出(chu)了一(yi)(yi)個補充(chong)規定(ding)，即(ji)從(cong)7月1號開(kai)始執(zhi)行(xing)(xing)。這也(ye)就(jiu)給(gei)出(chu)一(yi)(yi)個緩沖的(de)(de)(de)(de)余(yu)地，至少在(zai)(zai)現(xian)(xian)(xian)階段(duan)(duan)所做(zuo)的(de)(de)(de)(de)業務(wu)(wu)(wu)不(bu)需要(yao)受140號文的(de)(de)(de)(de)管(guan)(guan)(guan)轄。但(dan)(dan)如果(guo)從(cong)7月1號之后，大家還有新(xin)的(de)(de)(de)(de)資(zi)管(guan)(guan)(guan)計劃(hua)或者(zhe)(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)(shi)新(xin)的(de)(de)(de)(de)資(zi)管(guan)(guan)(guan)安(an)排(pai)，在(zai)(zai)此過(guo)程(cheng)當中，一(yi)(yi)定(ding)要(yao)記得(de)(de)去修改資(zi)管(guan)(guan)(guan)計劃(hua)的(de)(de)(de)(de)條(tiao)款。因(yin)(yin)為(wei)理(li)論上(shang)來(lai)講(jiang)，這些(xie)資(zi)管(guan)(guan)(guan)計劃(hua)所對(dui)(dui)應(ying)(ying)交易(yi)債(zhai)權的(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)負應(ying)(ying)該是(shi)(shi)(shi)(shi)由(you)投資(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)去承擔的(de)(de)(de)(de)，而不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)由(you)管(guan)(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)(ren)去承擔的(de)(de)(de)(de)，但(dan)(dan)現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)，稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)局(ju)(ju)強行(xing)(xing)把管(guan)(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)(ren)作為(wei)了納(na)稅(shui)(shui)義(yi)務(wu)(wu)(wu)人(ren)(ren)(ren)(ren)。其(qi)實(shi)，從(cong)稅(shui)(shui)的(de)(de)(de)(de)邏輯(ji)上(shang)來(lai)講(jiang)，這種做(zuo)法(fa)(fa)是(shi)(shi)(shi)(shi)存在(zai)(zai)問題的(de)(de)(de)(de)，因(yin)(yin)為(wei)從(cong)嚴格意義(yi)上(shang)講(jiang)，管(guan)(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)(ren)既(ji)不(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)資(zi)產的(de)(de)(de)(de)所有者(zhe)(zhe)(zhe)，也(ye)不(bu)會(hui)從(cong)交易(yi)過(guo)程(cheng)中獲得(de)(de)任何收益(yi)。所以，從(cong)管(guan)(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)(ren)的(de)(de)(de)(de)角度來(lai)講(jiang)，稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)局(ju)(ju)的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)是(shi)(shi)(shi)(shi)有問題的(de)(de)(de)(de)，最(zui)起碼應(ying)(ying)該是(shi)(shi)(shi)(shi)代(dai)扣代(dai)繳(jiao)，但(dan)(dan)現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)卻是(shi)(shi)(shi)(shi)很奇怪，稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)總局(ju)(ju)出(chu)文直(zhi)接把資(zi)管(guan)(guan)(guan)人(ren)(ren)(ren)(ren)作為(wei)了納(na)稅(shui)(shui)人(ren)(ren)(ren)(ren)，其(qi)實(shi)這是(shi)(shi)(shi)(shi)和通常意義(yi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)法(fa)(fa)原則是(shi)(shi)(shi)(shi)相(xiang)違背的(de)(de)(de)(de)。但(dan)(dan)反過(guo)來(lai)看,稅(shui)(shui)務(wu)(wu)(wu)機關也(ye)是(shi)(shi)(shi)(shi)沒(mei)有辦法(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)辦法(fa)(fa),因(yin)(yin)為(wei)征稅(shui)(shui)要(yao)有主體(ti),畢竟技術上(shang)不(bu)可能對(dui)(dui)那么多的(de)(de)(de)(de)投資(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)征稅(shui)(shui),對(dui)(dui)于資(zi)管(guan)(guan)(guan)計劃(hua)和資(zi)管(guan)(guan)(guan)安(an)排(pai)征稅(shui)(shui)更是(shi)(shi)(shi)(shi)不(bu)可能辦到的(de)(de)(de)(de)。
最后，如(ru)果在這(zhe)樣的(de)資管(guan)計劃中(zhong)，在稅負考量(liang)時，要謹記(ji)在資管(guan)計劃中(zhong)，把相對應的(de)稅務的(de)成本(ben)考慮在資管(guan)計劃中(zhong)。(作(zuo)者：李炳巖)