國資密集涉足(zu)P2P
2014-09-03
今年以來，隨著監管思路日漸明晰，各地具有國資背景的公司涉足P2P行業的步伐悄然加快。業內普遍認為，國字號P2P平臺不斷增多將成趨勢，而運作規范的國家隊平臺有望在P2P行業樹立標桿，建立標準和規范。那么，國資背景的P2P平臺其運作模式與一般平臺有何不同、風控體系嚴在何處、未來發展戰略又是怎樣？本期看行業，《每日經濟新聞》記者對開鑫貸、金控網貸、眾信金融三家代表性平臺進行深入剖析。
近日，《每日經濟新聞》記者初步統計發現，除由國家開發銀行全資子公司國開金融有限責任公司和江蘇省國有大型企業共同投資的開鑫貸之外，最近幾月，具有國資背景的地方互聯網金融平臺密集成立。
比如，今年3月，由北京市海淀區國有資產投資經營有限公司和北京海科融通支付服務股份有限公司共同投資的北京眾信金融信息服務有限公司成立；5月，由陜西省金融辦主導，陜西金融控股集團和國家開發銀行陜西分行聯合成立的社會金融服務平臺金開貸正式上線。
緊接著，6月，由安徽省供銷社投資的專職運營管理金融板塊的安徽新力投資有限公司控股和管理、具有國資背景的P2P平臺德眾金融上線運營；7月，中國農科院旗下的中農高科推出的武漢首個國資背景網貸平臺京金聯正式上線；8月，由紫金普惠金融信息咨詢江蘇有限公司打造的，隸屬于南京國資背景紫金投資集團的紫金所也上線運營。
“未來，國字號P2P越來越多是大趨勢，這對行業來說是個很好。這些運作規范的國家隊平臺會在野蠻生長的P2P行業樹立標桿、鞏固品牌、建立標準和規范。金融產品的本質是風險定價，國企背景的P2P平臺，由于有著相對更加嚴格的風控體系，更規范的運營流程，更強大的信用背書，無疑比大多數P2P平臺有著更好的安全性，所以，收益會相對較低。利率下降，對于這個利率的承受者來說，會帶來融資成本的相對下降，肯定是有利于實體經濟發展的。”北京眾信金融信息服務有限公司首席運營官譚陽分析認為。
他表示，對于投資者來說，利率相對低但安全性高的國企P2P債權，擴大了他們的選擇面，豐富了市場，也使得投資更具備可持續性。過高的收益一定是不可持續的，未來的P2P行業的格局，國企和銀行系P2P平臺會逐步成為主流，并逐步過渡到未來的互聯網直銷銀行模式”。
開鑫貸副總經(jing)(jing)理周治翰也告訴《每日(ri)經(jing)(jing)濟新聞》記者，國資(zi)(zi)(zi)背景對(dui)P2P行業(ye)(ye)的影響體(ti)現在：首先，這類平臺跑路的可能(neng)性較低，有(you)助于提升整(zheng)個網貸行業(ye)(ye)的公(gong)信力(li)。而且國資(zi)(zi)(zi)背景的平臺管理相對(dui)比較規范，這對(dui)整(zheng)個行業(ye)(ye)發展是有(you)好處的；其次，希(xi)望有(you)金融背景、金融風控經(jing)(jing)驗足(zu)夠的國資(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)來做這件事情，雖然這類平臺在一定程度上(shang)拉低整(zheng)個行業(ye)(ye)的利率，但卻引導投資(zi)(zi)(zi)者回(hui)歸理性，畢竟利率太(tai)高(gao)，實體(ti)經(jing)(jing)濟承受不了。
部分國資進軍P2P情況
2012年12月：由國開金融有限責任公司與江蘇金農公司投資的開鑫貸上線
2014年3月：由北京市海淀區國有資產投資經營公司和海科融通支付公司投資的眾信金融上線
2014年5月：由陜西金控集團與國開行陜西省分行共同發起設立的金開貸上線
2014年6月：由安徽省供銷社旗下新力投資有限公司控股的德眾金融上線
2014年7月：由中國農(nong)科(ke)院旗下中農(nong)基金控股企業中農(nong)高科(ke)(湖北)發起的(de)京金聯上線
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開鑫貸構建三角形模式 將引入純信用貸款等產品
作為首家國資背景的P2P平臺開鑫貸，此前獲得人民銀行南京分行對其“合規、合法”的評價，這在P2P網貸行業中尚屬首次。
“我們的業務模式主要采用的是三角形穩定結構，即‘開鑫貸平臺+小貸公司+結算代理行’，三方各司其職，分工合作。”開鑫貸副總經理周治翰對《每日經濟新聞》記者表示。
談及定位與未來發展規劃，周治翰表示，平臺的定位就是準公益性綜合金融服務平臺，設立平臺主要是為了降低小微企業融資成本，引導社會資金支持實體經濟。未來將引入商業承兌匯票、純信用貸款產品，逐漸推出品類豐富的新產品，同時還會把合作的一些小貸公司納入再擔保體系。
業務模式為三角形結構
開鑫貸于2012年12月上線，由國開行全資子公司國開金融和江蘇金農共同投資組建，江蘇金農由江蘇省國企控股。除股東具有國資背景外，開鑫貸也是由江蘇省金融辦批復開展試點，而且其成立后江蘇省金融辦又專門針對開鑫貸小貸合作業務下發了管理辦法；同時，開鑫貸日常經營數據也要向金融辦報送。
目前，國內P2P平臺業務模式較多，主要有純線上、債權轉讓等，而開鑫貸的三角形模式較為獨特。
“業務模式主要是依托江蘇省內優質小貸公司的剩余能力，和小貸公司合作。成立之初，我們調研發現，現階段如果想解決小微企業融資難的問題，僅僅依靠線上的數據是不夠的，還要貼近客戶，降低信息的不對稱。”周治翰表示。
周治翰稱，江蘇的小貸公司能夠承擔這個職能，也具備優勢。因為江蘇的小貸公司設立在村、鎮、城市涉農街道等最基層組織，且不能跨區經營，小貸公司向平臺推薦的都是自己熟悉的客戶群體，風險比較低。另外，風控成本低，因地理位置接近，信息渠道暢通，小貸公司能及時獲取小微企業最新情況。
“江蘇共有600家小貸公司，而平臺對小貸公司的篩選和管控則依托于江蘇省內小貸公司所形成的‘大數據’優勢，江蘇省小貸公司的綜合云服務平臺是由江蘇金農開發并維護的，該平臺相當于全省小貸公司的核心系統，小貸公司的業務操作都是通過這個系統。小貸公司的每筆業務都在系統上有實時的反映，對小貸公司的情況把握比較詳細，而江蘇金農是平臺股東方，平臺可借助系統對小貸公司進行篩選和把控，目前已有9家小貸公司在合作過程中由于監管指標未達平臺要求，被暫停開鑫貸業務。此外，支付結算是銀行的先天職能，沒有一類機構比銀行做得更安全，更有效。最終形成了三角形穩定結構，三方各司其職，分工合作，形成虛擬的組織，通過互聯網把幾個專業化的群體整合在一塊。”周治翰指出。
周治翰表示，其具體運作模式，是小貸公司為開鑫貸調查借入人，為其承擔擔保責任，并進行貸后管理。開鑫貸將融資信息公布在自己的網站上，投資人根據自身投資意愿在平臺獨立選擇借款標的。后臺交易系統撮合完成交易后，資金經由江蘇銀行或中國銀行(2.71, 0.02, 0.74%)托管、劃轉。當資金籌集額滿之后，資金便轉入到借入人開設的賬戶，至此交易完成。這一系列劃轉都伴隨著電子合同、電子簽名的自動生成。
周治翰向記者表示，開鑫貸構建了五層嚴格的風控體系：首先，建立嚴格的小貸公司準入標準，包括小貸公司參與開鑫貸業務需經省金融辦備案，要符合監管評級A級以上、發起的股東需是企業而非自然人、不良率低于一定水平等一些基本條件。
其次，在對小貸公司日常運行的動態風險評估和現場調查基礎上，確定每家小貸公司的綜合授信擔保額度，并對其開鑫貸業務擔保總額進行控制。
第三，小貸公司要為投資人提供全額擔保。不過，僅由小貸公司提供擔保還不夠，還要求小貸公司的主要股東承擔連帶責任。
最后，建立開鑫貸業務風險準備金制度，所有參與平臺業務的小貸公司按照授信擔保額繳納一定比例風險準備金，建立全省統籌使用的風險準備金池。
定位為準公益綜合服務平臺
《每日經濟新聞》記者查閱開鑫貸官網發現，該平臺項目的年化利率大部分為9%。
“剛上線時，因為投資者對平臺不是很了解，為了吸引資金，收益率最高時為12%左右，后逐步下降到現在的9%左右。隨著平臺公信力的提升，借款利率是在下降，收益率降了，客戶的成本也會降低，這樣對整個風控是有好處的，畢竟高風險高收益，做互聯網金融最終的意義還是要支持實體經濟的發展。同時，國務院出臺的相關意見，提出要支持實體經濟，減少中間環節降低小微企業融資成本，開鑫貸正是按照這一思路在推平臺上的產品。”周治翰坦言。
周治翰還表示，其平臺借款人借款成本年化在13%~14%，借款人承擔最終利率不超過15%，江蘇省小貸公司的平均利率水平是15%~16%。在年化13%~14%的總成本中，平臺給投資人收益是9%，余下4%~5%就是小貸公司收取的貸前調查貸后管理及擔保的費用。
據了解，相較于其他P2P平臺，開鑫貸收取的服務費用也是偏低的。
周治翰告訴 《每日經濟新聞》記者，其平臺的定位就是準公益性綜合金融服務平臺，設立平臺的目的并不是為了盈利，主要是為了降低小微企業融資成本，引導社會資金支持實體經濟，及引導民間借貸的陽光化、規范化。
將聯手再擔保公司
開鑫貸這種獨特的業務模式是否具有可復制性和可持續性？
人民銀行南京分行在調研報告中指出，開鑫貸這種運作模式，形成一個三角形穩定結構，不僅比純線上模式的P2P平臺更好地控制了風險，而且實現了資金流和信息流的分離，提高了資金劃轉的安全性，是目前較為安全的網絡借貸平臺運作模式之一，具有較強的推廣價值。
周治翰表示，從可復制性角度來說，平臺采用的方法符合監管要求，不涉及資金池，所有資金在銀行賬戶，投資人投標要用自己的U盾，在自己的網銀上操作；平臺自己也不提供擔保，不做期限錯配，合規性方面是可復制的。但小貸產品的難點就是對小貸機構的信息獲取和篩選。
周治翰稱，目前，開鑫貸是借助江蘇金農獨特的后臺大數據優勢，降低風控成本，這點其他平臺恐難復制。至于可持續性，業務要可持續，成本要合理，而開鑫貸平臺對于合作機構風控成本低，且運行成本相對也不是太高。另外，合作的資金結算行——中國銀行和江蘇銀行不收取任何費用，第三方支付資金托管則要收平臺千分之一點幾的費用，具有成本優勢。如有需求又能以較低的成本去做，持續性沒有太大問題。
開鑫貸的未來戰略規劃是怎樣的？周治翰對記者表示，首先，將逐步推出品類豐富的創新產品，同時繼續履行通過金融創新扶持“三農”和小微企業的重要使命。現在，銀票產品已推出，后續還會推出商業匯票的產品。今年，可能還會推出純信用產品。
其次，開鑫貸近期與中國供銷集團旗下的中合聯投資有限公司已簽署戰略合作協議，與中合聯合作之后對于外省的機構也能起到一定的支持作用。
最后，目(mu)前正在探討將合(he)作的(de)(de)一些小貸(dai)公(gong)司(si)納(na)入(ru)江蘇省(sheng)再(zai)擔(dan)(dan)保體系，由再(zai)擔(dan)(dan)保公(gong)司(si)提(ti)供再(zai)擔(dan)(dan)保，進一步降低風(feng)險，由再(zai)擔(dan)(dan)保公(gong)司(si)承擔(dan)(dan)連(lian)帶責任，做到切實保護投資(zi)人(ren)的(de)(de)利益。而再(zai)擔(dan)(dan)保機(ji)構的(de)(de)選擇也將報送江蘇省(sheng)金融辦(ban)審批(pi)。
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金控網貸已進行小范圍公測或推P2P對接金融機構非標資產
每經記者 朱丹丹 發自北京
近日，《每日經濟新聞》記者獲悉，由廣州金融控股集團有限公司控股75%的金控網貸已進行小范圍公測，現階段正進行上線前的最后一輪內部評估，屆時該平臺將成為廣東首家國資背景P2P平臺。
“目前，主要采用的是線上線下相結合的業務模式，借款項目來源除了和廣州本地的按揭公司、融資租賃公司開展業務合作外，還針對廣州地區富裕區域的村民開發了極具地區特色的村民貸款。”金控網貸副總經理韓飛對《每日經濟新聞》記者表示，其平臺對自身的定位專注于實現支持中小微、普惠金融的金融中介平臺，未來不排除推動P2P對接金融機構非標資產。
網貸平臺核心仍是項目風控
韓飛坦言，“之所以選擇線上線下相結合這種業務模式，因為我們認為網絡借貸平臺的核心還是借款項目風險控制，因此借款項目的調查、審查、審批、貸中貸后管理等工作，在目前環境下通過線下實地查驗才能最大限度控制其風險，對投資人的資金安全才能起到最大限度的保障。”
韓飛稱，其平臺采取的風控措施包括：建立完善的業務操作、風險控制制度基礎；建立專職的業務拓展和合規風險管理隊伍；借款項目走特色化路線，現階段選取風險相對較低的業務范圍，從業務源頭上進行風險把控；借款項目必須實地查驗，業務和風險部門實行平行作業；并實行貸后實地管理及上線披露；建立風險保證金制度，計提風險保證金確保投資人的資金安全。
韓飛還透露，目前個人正在考慮對接銀行、證券、信托等非標資產的交易模式，在客戶達到一定量后，將推動P2P對接金融機構非標資產，其做法類似于陸金所旗下的面向企業、面向機構的開放式非標資產交易服務平臺Lfex。
特色借款主體為廣州富裕村民
記者查閱金控網貸的標的發現，項目年利率有7.5%、8%、9%和10.5%等，而主要借款人都寫的廣州市某公司或個人工作地在廣州，那么借款項目會不會受到地域限制？
“目前，投資人的收益率按不同期限和風險度劃分，產品年化收益在7%~12%之間。同時，金控網貸的借款項目主要來源包括業務團隊拓展和機構合作，業務團隊拓展主要選取了廣州地區的特色借款主體——廣州地區富裕區域的村民；另一方面，通過與按揭公司、融資租賃公司等機構，開發與其業務相關的低風險業務品種。”韓飛稱。
他進一步表示，由于每個風險控制團隊都有風控的半徑，因此平臺目前的借款項目只選取在廣州市轄內地區借款人的融資需求。
中國電子商務研究中心互聯網金融部助理分析師錢海利也指出，是會受到一定地域限制，不過，P2P要實地考察才能判斷借款方是否真實可信，所以不管是出于自身平臺壞賬減少上還是投資者對平臺的信任上，(借款項目)一般都是平臺當地或有辦事處的地方。
談及自身定位和(he)未(wei)(wei)來(lai)的(de)(de)發(fa)展(zhan)，韓飛表示，金(jin)控(kong)網貸的(de)(de)定位是(shi)依(yi)托廣州金(jin)融控(kong)股集團(tuan)的(de)(de)綜合經營優勢，打造一個以特(te)色(se)借款(kuan)人、精品投(tou)資人為目標客(ke)戶，專(zhuan)注于提高金(jin)融業務(wu)效率，實現支持中小微、普惠金(jin)融的(de)(de)金(jin)融中介(jie)平(ping)臺(tai)；未(wei)(wei)來(lai)力(li)求(qiu)在(zai)廣州金(jin)融控(kong)股集團(tuan)互聯網金(jin)融業務(wu)板塊內(nei)，走(zou)專(zhuan)業化P2P道路，在(zai)特(te)定領域做專(zhuan)、做大、做強，在(zai)行業內(nei)形成自己獨特(te)的(de)(de)業務(wu)風(feng)格和(he)特(te)色(se)。
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專注環保新能源眾信金融嘗試產業垂直模式
今年3月，北京市海淀區國有資產投資經營有限公司與北京海科融通支付服務股份有限公司共同投資成立了北京眾信金融信息服務有限公司 (以下簡稱簡稱眾信金融)，相比其他平臺，其進行了P2P產業垂直模式的新嘗試。
“我們平臺主要是撮合投資者與新能源類企業完成投融資需求，力爭打通社會閑散資金與環保新能源實體產業的通道，即選擇單一產業為切入，將資金直投到環保與新能源實業的產業垂直模式。”眾信金融董事長孟立新稱。
選擇單一產業或成主流方向之一
目前，已有多家P2P平臺引入國有資本，但僅僅依靠國資的背書肯定是不夠的，獨特的業務模式和嚴格的風控能力才是平臺發展的關鍵。
“眾信金融的模式是個人對中型企業，即P2B，目前已有很多平臺在做這種模式。但我們是在P2B的基礎上再延伸一步，把投資集中到新能源環保單一的行業中。選擇相對了解的一個行業中的優秀企業，能夠深耕細作。”孟立新表示。
眾信金融首席運營官譚陽表示，首先，借款人均為環保行業優質企業，眾信風控信審團隊與合作擔保機構運用嚴格的風控模型和評估體系，共同審核篩選平臺借款企業，這些借款企業的信息在平臺上公開披露，并定期組織投資者赴借款企業實地考；其次，選擇實力雄厚的國有融資性擔保公司作為合作單位，以其自身資本承擔項目風險，對平臺上的債權進行連帶責任擔保；第三，特設二級市場，投資人持有債權可隨時轉讓；最后，投資人與借款企業直接對接，資金由第三方支付平臺托管，資金流轉均由第三方支付平臺根據投資人指令執行。
談及為何選擇單一產業作為切入點，孟立新指出，首先，我國信用體系尚不完善，P2P平臺難以對不同行業出于不同借款目的融資方進行全面的信用評估，對融資方借款后資金實際使用去向的監管也存在諸多困難；其次，未來P2P市場比拼的不是規模，而是核心競爭力，而這需要平臺向垂直化、專業化、精細化方向發展；第三，公司及管理層對互聯網金融、環保與新能源實業有較深入的理解。同時，擁有一批化工行業專家，對所有企業借款方進行嚴格審核。這樣的模式選擇，在不遠的將來可能成為行業主流方向之一。
平臺項目年化收益基本為12%
記者查閱眾信金融官網發現，其項目年化收益率基本為12%，低于目前P2P平臺單日平均投資綜合年化收益率的13.56%。
孟立新認為，國字號P2P平臺的收益普遍偏低，一般在6%~9%。但眾信金融在保證安全的同時，還有12%的收益，這是有一定競爭優勢的。收益定在12%主要是借款方和投資方利益的綜合考慮，里面實際上還有一個中間方，即擔保方，(擔保方和平臺)兩方基本采取壓低自己的(收益)水平，盡量保證借款方和投資方利益的最大化。一段時間后，也可能根據市場的變化做一些調整。在投資之前，平臺的投資者都會簽一份電子協議，12%是約定好的年利率，如借款方沒有達到預期的效果，眾信金融的保險措施是由一家國企的融資性擔保公司做全額擔保，保證收益和利息來對投資人進行返還。
眾信金融平臺的項目主要是清潔能源，這無疑與其對自身的定位和發展目標相關。
“其實，眾信的(de)業(ye)務模(mo)式來(lai)源(yuan)于自身的(de)定(ding)位——環(huan)保(bao)(bao)行業(ye)的(de)P2B平臺。相對(dui)于傳統P2P，P2B模(mo)式更(geng)(geng)為(wei)安全、高效。企業(ye)的(de)現金流相對(dui)于個(ge)人更(geng)(geng)加(jia)穩定(ding)透明及可預(yu)測，風(feng)險(xian)控(kong)制模(mo)型和(he)(he)手(shou)段(duan)也更(geng)(geng)為(wei)成熟(shu)，并且眾信的(de)目標是(shi)服(fu)務環(huan)保(bao)(bao)，我們目前主要(yao)針對(dui)企業(ye)債權而不是(shi)個(ge)人債權，而且主要(yao)聚(ju)焦環(huan)保(bao)(bao)和(he)(he)清潔(jie)能源(yuan)行業(ye)。”譚陽指出。（來(lai)源(yuan)：每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞）