經(jing)濟增速或下行 地方(fang)政府償(chang)債成最大危(wei)機
2014-02-27
日前，廈門大學與經濟參考報在北京發布“中國季度宏觀經濟模型(CQMM) 2014春季預測報告”。報告指出，2014年中國經濟增速將繼續下行，GDP增速比2013年下降0.08個百分點，降至7.62%。而地方政府債務風險嚴重成為中國當前宏觀經濟運行面臨的最大挑戰。
報告認為，盡管2013年中國經濟增速與2012年持平，但是制造業投資以及工業增加值增長持續減速，公共財政收支增速大幅下滑，其中公共財政實際收入增速自1997年以來首次低于經濟增速;歐美經濟復蘇進程緩慢、人民幣持續升值以及國內工資水平的不斷上升，導致中國對外貿易增長乏力;城鄉居民實際收入增速明顯放緩，加之政府限制“三公”經費支出等措施的影響，最終消費對經濟增長的貢獻率進一步降低。
報告指出，全球金融危機爆發以來，盡管社會融資規模持續快速膨脹，但是經濟增速都在持續下滑，每個百分點的經濟增長所需的社會融資規模在不斷擴大，這預示著既有經濟體制的增長潛力正在不斷衰減。2014年，國內產能過剩問題恐將繼續抑制實體經濟的投資增長，地方政府償債壓力的加大也將制約政府投資的擴張。
基于中國季度宏觀經濟模型(CQMM)的預測表明：2014年，中國經濟增速將繼續下行。GDP增速比2013年略微下降0.08個百分點，降至7.62%;預計2014年全年的經濟走勢為：一季度經濟增長率將下降至7.46%;之后，出口增速的反彈回升以及穩定增長的政策效應釋放，二季度經濟增速有可能回升至全年最高的7.76%;隨后經濟增速將緩慢下降至第四季度的7.70%。2015年，經濟增長率有望回升至7.79%。
報告同時指出，2013年不斷增長的地方政府債務規模威脅到金融體系的穩定，地方政府債務風險嚴重成為中國當前宏觀經濟運行面臨的最大挑戰。
據國家審計總署2013年12月30日發布的審計結果顯示，1997年至2013年6月底，地方政府債務余額從1.81萬億元增加到17.88萬億元，年均遞增15.92%。2010-2013年6月底，省市縣級債務余額年均增長率分別為14.41%、17.36%和26.59%，遠超同期經濟增長率及同級地方政府財政收入增長率。
清華大學中國與世界經濟研究中心李稻葵表示，在今年1月舉辦的冬季達沃斯論壇上，中國經濟成為令人擔憂的全球經濟風險點。而對我國金融體系的穩定構成巨大威脅的，即是不斷增長的地方政府債務規模。地方政府急劇擴張的舉債融資擠占了大量的銀行貸款資金。
報告顯示(shi)，規范地方政府(fu)舉債融(rong)資(zi)方式，提(ti)高地方政府(fu)債券融(rong)資(zi)占比，以改(gai)善資(zi)金市場上的供求關系和(he)抑制融(rong)資(zi)成(cheng)本上升，有助于(yu)穩定(ding)經濟增長，促(cu)進(jin)私(si)人投資(zi)，擴大居民消費(fei)，同時也(ye)有助于(yu)擴大進(jin)口，縮小貿易順差。若在此(ci)基礎(chu)上壓縮地方政府(fu)的舉債規模，則宏觀經濟效果更為顯著。來源(yuan)：經濟觀察網