扶持政(zheng)策密(mi)集(ji)出臺 航運船舶業(ye)有(you)望迎來弱(ruo)復蘇(su)
2014-01-15
2013年，航運船舶業依然在底部徘徊，不少航運上市公司在暫停上市和保殼之間掙扎。可喜的是，2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。BDI指數下半年更是強勢反彈至2337點，創近三年新高。
多位券商分析師認為，2014年航運業將微弱復蘇。上海國際航運研究中心日前發布報告認為，中國航運業去年實現初步復蘇，今年有望繼續改善。
扶持政策密集出臺
據統計，截至1月12日，共有11家航運船舶公司發布了2013年度業績預告。其中，業績預增企業2家、扭虧2家、預虧4家、預減3家。超六成公司出現預虧或預減，中海發展和招商輪船預計2013年出現首虧。
為了扶持航運船舶業，化解過剩產能，2013年國家和部委層面的扶持政策密集出臺。國務院出臺了《船舶工業加快結構調整促進轉型升級實施方案(2013年-2015年)》、《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，交通部發布了《關于促進航運業轉型升級健康發展的若干意見》、《老舊運輸船舶和單殼油輪提前報廢更新實施方案》，工信部發布了《船舶行業規范條件》。同時，航運業上升為國家戰略的方案已經報送國務院。眾多政策利好有望在2014年集中釋放，將進一步夯實航運船舶業復蘇的基礎。
在政策利好刺激下，2013年運價和新船訂單雙雙觸底回升。全年來看，BDI指數均值為1193點，較上年上升了30%，但比2011年低23%。2013年前11個月，造船企業承接新船訂單5186萬載重噸，同比增長204%；截至11月底，手持船舶訂單11923萬載重噸，比2012年底增長11.5%。
同時，眾多造船企業紛紛搶灘利潤豐厚的海工裝備市場，以提高盈利水平。2013年前三季度，中國市場海工裝備成交金額達108億美元。全球海洋工程市場在未來幾年將維持興旺態勢。
“新船價格在三季度也出現反彈，各主要細分船型價格全面回升。無論是‘量’還是‘價’，2013年造船市場反彈態勢非常明顯。”中國船舶工業經濟與市場研究中心主任包張靜表示。
*ST公司“命懸一線”
持續低迷的航運市場，使航運企業成為央企*ST的“重災區”。是扭虧保殼還是暫停上市，航運*ST公司“命懸一線”。眾多2013年前三季度虧損的航運企業，也采取各種手段避免戴帽。
*ST遠洋2013年12月公告稱，出售青島遠洋運輸有限公司81%股權等兩筆資產的交易已經完成，將產生收益約36.78億元，納入公司2013年度合并報表。公司保殼壓力驟減。前三季度，公司虧損額達20億元。去年上半年，公司陸續出售了中遠物流和中遠集裝箱工業有限公司股權。中遠集團董事長馬澤華此前表示，對*ST遠洋2013年度扭虧充滿信心。
中外運長航系*ST長油、*ST鳳凰兩家公司可能就沒有這么幸運。*ST長油1月10日公告稱，預計公司2013年度經營業績將出現較大幅度虧損，公司股票可能被終止上市。不少人認為*ST長油或將成為首家退市的央企上市公司。
*ST鳳凰1月3日公告稱，公司重組草案未獲得普通債權組通過。如果重整計劃草案未能獲得債權人會議最終表決通過或未能獲得法院的批準，*ST鳳凰則存在被宣告破產并進行清算的風險，彼時公司股票將終止上市。
中海發展和招商輪船預計2013年出現首虧。中海發展稱，由于國內外航運市場于2013年初開始持續低迷，預計本集團2013年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為負值。招商輪船表示，由于國際航運市場特別是油輪市場低迷，預計年初至下一個報告期期末的累積凈利潤虧損。2013年前三季度，中海發展歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.95億元，同比下降197.56%。招商輪船歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.01億元，同比下降396.68%。
2014年或現弱復蘇
對于2014年的航運船舶業，許多研究機構和券商分析師都認為，2013年行業已經見底，2014年有望開始復蘇, 相關航運公司可能迎來業績增厚。其中，干散貨市場優于集運市場，集運市場優于油運市場。
上海國際航運研究中心1月6日發布的2013年第四季度中國航運景氣報告認為，中國航運業去年實現初步復蘇，今年有望繼續改善。據中國航運景氣調查，超六成的航運企業家認為2014年的航運市場將進一步復蘇，一季度中國航運景氣指數預計為101.38點，依舊處于景氣區間，向好趨勢不改。
克拉克松預測，2014年全球海運貿易量將超過100億噸。克拉克松上海辦事處航運分析師李成山此前表示，航運業自2013年8月份開始顯露復蘇跡象，這種復蘇將持續兩年，2014年運力和需求增長都將在6%左右。
申銀萬國研報認為，新船交付的高峰期已過，2014年航運產能過剩狀況整體緩解，看好干散貨子行業的高彈性。
其中，機構預測干散貨市場基本面將好于2013年。國際礦石（尤其是長運距的巴西礦）產能的擴張可能帶來中國礦石需求進一步被進口替代。銀河證券分析師預測，2014年BDI的均值有望達到1500-1800點，運價波動有望突破2013年的高點。
集裝箱航運行業的盈利拐點仍未到來。廣發證券研報顯示, 2014年國際集裝箱市場需求將好轉，主航線彈性較大，區域內貿易更活躍。P3聯盟也將成為2014年國際集運市場的一個重要看點。如果P3聯盟2014年第2季度如期投入運營，行業集中度在短期迎來利好，但對于持續低迷的國內集運公司將是雪上加霜。
油運市場復蘇之路依然曲折。銀行證券認為，全球原油運輸需求彈性的缺乏，以及需求中樞的下移，油輪行業暫時不具備趨勢性復蘇的潛力。
作為下游的造船業，包張靜表示，“2014年新船成交量或將回落，新船價格將繼續緩慢上漲。散貨船和油船的成交量明顯回調，集裝箱船和LNG船仍有望保持活躍，成交量可能回落至8000-9000萬載重噸。”
不過，也有券(quan)商(shang)認為2014年航運業可能仍在(zai)低(di)谷徘徊。中(zhong)信證券(quan)認為，航運公司在(zai)2014年不會出現(xian)趨勢性(xing)投資機會。船舶(bo)大(da)型化和扶持或(huo)抱團政策是2014年航運業值得(de)關注的兩(liang)個方向，可能給行業帶來深遠影響。（來源(yuan)：中(zhong)國證券(quan)報）