中國中小企業信(xin)心指數(shu)報告（2013年2季度）
2013-08-20
一、指數概況
本期中國中小企業信心指數為52.04，在上季度大幅上漲后回落。其中，分類指數的宏觀信心指數、運營信心指數、投資信心指數和融資信心指數分別為47.36、54.92、56.97和48.90。
總體來看，總體指數及各分類指數在第二季度均有不同幅度下降。宏觀信心指數和融資信心指數下降最為明顯，比上季度下降7.48個百分點和7.97個百分點。運營信心指數、投資信心指數下降1.89個百分點和0.54個百分點。
本季度中型及小型企業的整體信心均下行，中型企業與小型企業無明顯差異。中西部信心指數下降較大，下降幅度大于其他地區。東部區域各指標在本季度有所回落，其中宏觀信心指數和融資信心指數下降最為明顯，分別為7.71個百分點和8.92個百分點。本季度各行業對整體經濟回暖信心低于上一季度，除食品業以外各行業信心指數均有所下降，尤其是機械及設備制造業和化學礦物及醫藥業下降較多。
二、宏觀信心指數
本期中小企業的宏觀信心指數為47.36，與上期相比下落7.48個百分點。
從中國中小企業信心指數發布以來，可以明顯地看到，宏觀經濟波動與中小企業信心指數的水平有著很高的擬合度。換句話說，宏觀經濟發展水平某種程度上決定了中小企業信心指數的表現。二季度中國經濟增長率為7.5%，比一季度的7.7%下降了0.2個百分點，二季度的中小企業信心指數應聲回落。
當前，國際經濟環境錯綜復雜，全球經濟增長乏力。我國經濟運行處在中長期潛在經濟增長率下降和短周期弱復蘇的交織階段，結構性矛盾突出，運行風險有所增加。從最近一年中國經濟增長率的表現來看，增長水平處于7.4%-7.9%的區間內，總體呈現反復膠著的波動特征，一方面可以認為經濟增長基本穩定，但另一方面經濟長時間的中低位運行，本身也會對廣大市場主體的信心帶來沖擊。
調研顯示，連續兩個季度經濟回升引致的樂觀預期反彈趨勢在二季度止步，本期企業對經濟運行的預期較上期回落，樂觀度下降了5.5百分點，回落至歷史以往平均水平附近。
中長期看，美國一直宣稱量化寬松政策于明年中期退出市場，由于擔憂市場流動性會發生偏緊，這會在今后一段時間對市場的心理層面形成反復考驗。從國內來看，簡政放權、穩增長、調結構、促改革等政策基調會保持延續，通過上半年的經濟運行，社會基本上已經在政策層面形成一個相對穩定的預期，這對于未來經濟的平穩運行是有積極意義的。
三、運營信心指數
本季度運營信心指數為54.92，較上季度有1.89個百分點的回落。
從二季度的全球經濟來看，全球經濟改善勢頭有所放緩或者可以說亮點不多，在一季度實現增速小幅反彈后，世界經濟回升勢頭趨弱。在這種背景下，國際組織不斷調低全球經濟增長率，貿易保護主義明顯抬頭，各國對國際市場激烈爭奪，對本國市場大力保護，貿易戰和匯率戰不斷升級。可以說，中國企業處于全球經濟無力復蘇與中國經濟的弱復蘇疊加在一起的經濟發展環境之中。
實際情況表明，我們的經濟復蘇勢頭其實并不是很牢固，經濟增長時有波動。企業的投資意愿不是很強、企業的盈利能力受到一定的限制，因此，中小企業的經營壓力還是很大的。
調研顯示，二季度的產能利用率較上期有所下滑，24.2%的企業表示產能利用率有所上漲，較上季度下落4個百分點。本季度，8.8%的企業表示提高了產品銷售價格，23.2%的企業表示降低了產品售價，與一季度比較來看，提價的比上期有所減少，而降價的則有所增加。
四、投資信心指數
本期中小企業的投資信心指數略微下降，為56.97，較上期下降0.54個百分點。二季度，在企業效益下滑、結構性減稅、一般貿易進口減速等因素影響下，財政收入增速在大幅放緩。上半年，全國公共財政收入同比增長7.5%，增幅同比回落4.7個百分點；其中，中央財政收入增長1.5%，回落8.5個百分點。
與此同時，各領域剛性支出壓力依然較大。財政赤字壓力加大，政府債務負擔和財政風險上升，預示財政政策空間可能收窄。這給以政府型支出為依靠的投資信心帶來沖擊。
目前，一些企業在向中西部地區轉移產能，但制造業產能過剩和企業利潤減少，會削弱企業投資能力，降低企業投資意愿，制造業投資會穩中趨緩。在未來政府投資空間被壓縮、內外部需求端沒有明顯起色的情況下，相關行業、產能、產品的過剩局面暫時或難轉圜。短期內中小企業的投資信心仍有可能被持續壓制。
本期調研顯示，眾多中小企業在渠道建設、市場推廣和研發投入以及未來產能規劃方面的投資安排上趨于保守。
五、融資信心指數
本期中小企業的融資信心指數經過上季度后大幅下落，本季度為48.90，較上期下降近8個百分點。
6月末，美國宣布適時退出量化寬松政策后，流動資本開始從新興經濟體國家撤離，這同樣給中國金融市場帶來較大沖擊。外匯占款投放由前5個月的平均每月凈流入3150億元，6月份轉變為凈流出412億元。
從國內的角度看，二季度中國經濟領域“避實就虛”的矛盾非常突出。人們熱衷于理財和房產投資，企業熱衷于金融投資，部分資金通過理財產品等形式在金融機構之間互相持有，并未用于實體投資，且資金期限錯配。一旦國內外經濟金融形勢發生變化，就會出現短期流動性不足，影響實體經濟的資金供給。六月份中下旬的貨幣市場由于流動性短時短缺導致了畸高的銀行同業拆借利率把這種矛盾呈現得淋漓盡致。
此背景(jing)下，中(zhong)(zhong)小企(qi)業的(de)(de)融資需求由于銀行短期頭寸緊張導(dao)致貸款意愿無法落(luo)實(shi)而導(dao)致無法得到及時滿(man)足(zu)，這加(jia)劇了中(zhong)(zhong)小企(qi)業的(de)(de)擔憂，無疑(yi)對企(qi)業的(de)(de)融資信心造成一定的(de)(de)負(fu)面影響。（來源(yuan)：第一財經）