中國(guo)中小企業信(xin)心指數報告（2013年1季度）
2013-05-08
一、指數概況
本期中國中小企業信心指數為56.51，在上季度小幅上揚后繼續升溫。其中分類指數的宏觀信心指數、運營信心指數、投資信心指數和融資信心指數分別為54.87、56.81、57.51和56.87。總體來說，總體指數及各分類指數在第一季度均有不同幅度上漲，投資信心指數上漲最為明顯，比上季度上漲14個百分點，運營信心指數、融資信心指數上漲9個百分點。
本季度中型及小型企業的整體信心均有所上行，中型企業與小型企業無明顯差異。中西部信心指數在本季度大幅上揚，引領其他地區。在一季度，我國外貿出口形勢的復蘇提升了東部區域中小企業對企業營運信心水平，從而帶動東部區域各指標在本季度持續上揚。此外，本季度各行業對整體經濟回暖信心較足，信心指數有大幅上行，尤其是其他制造業和印刷與包裝行業。
二、宏觀信心指數
本期中小企業的宏觀信心指數為54.87，與上期相比，有超過3個百分點的增長。目前，國內經濟運行仍處于弱復蘇階段，但經濟復蘇過程中會有所反復。
對外貿易方面，經過年初的季節性增長后，未來增速將趨于平穩。美國經濟會持續復蘇，受益于量化寬松貨幣政策，近期美國房地產市場的持續回暖已成為美國經濟增長的主要動力，這對我國整體出口環境創造較為有利條件。
然而歐債危機的不斷反復已造成歐洲經濟出現小幅衰退的跡象，對全球經濟復蘇帶來一定負面影響。對于國內出口企業來說，積極開拓新興經濟市場將是應對歐美經濟體需求減少這一風險的明智之舉。
從一季度看，目前我國通脹水平處于較合理區間，4月份食品價格仍基本與3月持平，市場普遍預期4月CPI仍會維持在3%以下。這無疑會減輕政府調控通脹壓力，同時也為積極的財政政策與穩健的貨幣政策實施創造一定空間。為了經濟穩增長目標，短期內政府必須依靠經濟政策來調節。
步入二季度，政府會加大對基建的投資力度以達到穩增長目標。隨著國家對投資項目的審批與實施，中小企業的補庫存行為的進一步增強，能夠促進經濟的階段復蘇步伐。據調研顯示，一季度，中小企業對經濟運行的預期相對樂觀，提高了6個百分點，雖低于去年同期水平，但消極預期大幅削弱。
三、運營信心指數
本季度運營信心指數為56.81，較上季度提高9個百分點，但低于去年同期水平。一季度，我國出口同比增長18.4%，比去年四季度回升9個百分點;進口同比增長8.3%，比去年四季度回升5.5個百分點。尤其是一季度的出口增長，直接帶動國內中小企業運營信心，新訂單的增加讓多數中小企業加大了原材料采購量，企業的生產活動的活效度明顯提高。
此外，由于目前企業庫存水平已經較低，如從宏觀層面看，存貨增加占GDP 的1.97%，為2005年以來最低。與此同時，在經歷了一年半左右的去庫存后，工業產成品庫存1-2月增速也已回落至7.5%的低位，二季度持續去庫存的壓力不大，工業生產活動受需求拉動也將會比一季度更活躍，增速也將緩步上升。因此，一方面受到出口增加因素的直接影響，另一方面還受到市場向上預期的影響，本季度中小企業的整體運營信心水平已有明顯上升。
但中小企業的運營仍需面對成本上漲的壓力，其中包括人力成本的逐年增加和運輸成本上漲。雖然短期成品油價格調整機制實行而下調成品油價格，但中長期看，原油價格還會繼續上行，這將使中小企業的運營成本仍存在上升壓力。
四、投資信心指數
從本期調研看，本期中小企業的投資信心指數開始回升到57.51，較上期上漲近14個百分點。去年四季度經濟增速重回上升通道，增速為7.9%。2013年前兩個月的相關數據對經濟復蘇提供了支持。1-2月，我國固定資產投資累計2.57萬億元，同比去年同期2.12萬億元增長21.20%。
從季度角度看，自2011年四季度以來，固定資產投資實際增速逐季回升，從2011年三季度低點15.5%上升至今年一季度的20.7%。今年一季度比去年三、四季度回升了0.3個百分點。這表明，今年一季度固定資產投資還是直接推動GDP增加的重要因素。
2013年二季度，從“三駕馬車”來看，投資仍將是經濟加速的主要引擎。其中基建投資仍將保持增速上揚態勢，而房地產行業雖然受制于調控政策，但其行業本身的庫存消費比也維持在較低位置，從行業存續經營的角度意味著其投資增速進一步下滑的可能性不大。基建投資和房地產投資的增加將會抵消制造業投資增速的下滑。在3月工業增加值和一季度GDP遠差于預期的背景下，政府會在基建投資方面加大政策支持力度。這會有效引導宏觀經濟中的微細胞(中小企業)的投資信心。
本期調研顯示，多數中小企業將會加大對渠道建設、市場推廣和研發投入，以及未來產能規劃方面的投資安排。
五、融資信心指數
本期中小企業的融資信心指數經過上季度小幅下跌后重新上漲，本季度為56.87，較上期上漲9個百分點，處于歷史最高水平。據央行公布數據顯示，3月信貸規模略高于預期，企業中長期貸款占比持平于1月，社會融資規模回升至1月高點。整個一季度新增信貸2.76萬億，較去年一季度增加2949億元，如果按照傳統的“3322”的信貸投放節奏來看，預計全年總量在9萬億左右。總體看，一季度金融系統的流動性較充裕，使中小企業的融資信心得到提升。
與(yu)此同時(shi)，調研顯(xian)示(shi)(shi)，本(ben)季(ji)(ji)度中小(xiao)企業非銀行渠道融資升溫明顯(xian)，成本(ben)較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)期有(you)較(jiao)(jiao)大(da)幅度上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)，比例(li)為36.5%，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)季(ji)(ji)度上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)20個百分比;46.4%的中小(xiao)企業表示(shi)(shi)銀行有(you)貸(dai)款意(yi)愿，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)季(ji)(ji)度有(you)大(da)幅上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)，處(chu)于(yu)歷史(shi)最高水平(ping)。同時(shi)，26.8%的中小(xiao)企業表示(shi)(shi)目前融資環境較(jiao)(jiao)為樂觀(guan)，表示(shi)(shi)不樂觀(guan)的企業則較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)期略(lve)有(you)下降，處(chu)于(yu)歷史(shi)最低(di)水平(ping)。（來源：第一財經）