信貸激增符(fu)合預期 仍需強化政(zheng)策導向
2013-02-07
盡管央行尚未公布數據，但1月份新增貸款大幅增長已成定局。銀行同業交換數據顯示，截至1月27日，工、農、中、建四大行當月新增貸款投放已經超過3950億元。多家研究機構據此預測，1月份新增貸款規模或達1萬億元。
每年1月的信貸投放情況大致都體現了商業銀行對全年金融形勢的判斷，也會在一定程度上影響到央行貨幣政策的引導方向和拿捏程度，因此備受市場關注。
1月份信貸迅猛增長，有行業慣常的因素。一般來說，1月份是商業銀行信貸投放最活躍的時期，基本上為當年新增貸款規模最高或次高的月份。從2009年至2012年，每年的1月份和12月份新增貸款都呈現“前高后低”走勢。一方面，12月時商業銀行信貸額度幾乎用完，很多項目貸款只得壓到第二年1月投放；另一方面，在盈利壓力持續加大的形勢下，商業銀行本著“早投放、早受益”的原則，造成新年伊始信貸投放激增。
當前，我國經濟回升基礎趨于穩固，企業融資需求漸旺，帶動了銀行的信貸投放。據國家統計局最新數據，1月份制造業采購經理人指數（PMI）為50.4，連續4個月高于50，表明宏觀經濟進一步溫和回升。央行數據顯示，去年末狹義貨幣（M1）余額為30.87萬億元，同比增長6.5%，比11月末高1.0個百分點。M1增幅高于市場預期，表明企業經營活動更為活躍，投融資需求持續增加。而從過去6個季度的信貸結構變化趨勢看，當前企業實際中長期資金需求以及信貸投放均保持相對穩定。
多項“促消費、擴內需”政策效應持續顯現，消費需求進一步釋放，住戶貸款增速呈回升態勢。央行數據顯示，去年第三季度末，銀行卡滲透率達46.3%，比上年同期上升6.1個百分點；信用卡授信總額3.33萬億元，環比增長11.4%。消費性貸款方面，去年末住戶消費性貸款余額同比增長17.6%，比上季度末高0.8個百分點；去年全年增加1.57萬億元，同比多增857億元。隨著收入分配改革方案的出臺，居民收入增速有望平穩增長，消費增速還將穩中有升，從而帶動相關貸款需求增加。
隨著各地城鎮化建設進程加快，基建投資增速持續回升，地產開發貸款增速繼續回升。央行數據顯示，去年末，地產開發貸款余額達8630億元，同比增長12.4%，增速比上季度末高5.1個百分點；個人購房貸款余額8.1萬億元，同比增長13.5%，增速比上季度末高0.9個百分點。商業銀行紛紛搶抓城鎮化融資服務機遇，房地產和地方融資平臺貸款仍會保持一定增幅。
信貸大幅增加，會否加劇通脹壓力？今年1月以來，受天氣及春節臨近等因素影響，蔬菜、肉類、食品價格呈現環比上漲態勢。不過，由于去年1月CPI同比增幅為4.5%，今年1月CPI同比漲幅可能出現暫時回調。當然，受勞動力成本、資源性產品和部分不可貿易品價格趨勢性上漲壓力等影響，物價對需求擴張和政策刺激仍比較敏感。另外，部分國家繼續實施寬松的貨幣政策，或將推高全球大宗商品價格，我國面臨的輸入型通脹壓力不容忽視。因此，未來貨幣政策可能在穩健總基調下呈現出總體中性、先松后緊的調控特點。
中央經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)工作會議提出，要適(shi)(shi)當擴大(da)(da)社會融(rong)資總規(gui)模，保持貸(dai)(dai)款(kuan)適(shi)(shi)度增(zeng)(zeng)加，切實(shi)降低實(shi)體經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展的(de)融(rong)資成本。這表明，當前信(xin)(xin)貸(dai)(dai)大(da)(da)幅增(zeng)(zeng)長仍(reng)符合(he)調控預期，但需強化信(xin)(xin)貸(dai)(dai)政策導(dao)向(xiang)，繼續引(yin)導(dao)金融(rong)機構加大(da)(da)對國家重點在建(jian)續建(jian)項目、“三農(nong)”、小微企業、現代服(fu)務(wu)業、新(xin)興(xing)產業等(deng)的(de)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)支(zhi)持，切實(shi)增(zeng)(zeng)強金融(rong)服(fu)務(wu)實(shi)體經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)能力(li)。（來源(yuan)：中國經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)網——《經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)日報》）