兩萬億煤化工(gong)投資“押寶”政策變調
2012-07-11
高端技術難突破 傳統工藝過剩加劇
國家能源局有關人士日前公開表示，煤炭深加工產業發展政策將于近期發布。這一關乎煤化工產業走向的政策到底會如何定調，業內人士預期可能會比目前有所放松，至少是在煤炭資源豐富的地區會結構性放松。
實際上，大量的煤化工項目正等待上馬，企業人士呼吁政策放松由來已久。可是，由于技術水平仍有待進一步提高，有的企業為規避風險，寧可放棄走高端路線，在產能嚴重過剩的領域中廝殺。
分析人士認為，當前大規模上馬煤化工項目的條件依然不具備，除了技術突破，還有自然環境、水資源、公眾接受等多方面約束。企業應當靜下心來提升內功，不要把20年內做的事情壓縮到5年以內。
政策預期變調
在日前舉行的一個行業會議上，中國工程院副院長謝克昌院士在發言中稱，建議對新型煤化工的規模做一定的上調，現有規劃的數量比較小。
據介紹，這一建議將體現在不久以后將要發布的《中國煤炭清潔高效可持續開發利用戰略研究中》。業內人士認為，當前政府有關部門對煤化工項目的審批比較謹慎，這一建議一旦落實，將意味著煤化工產業政策發生重大變化。
中國石油和化學工業聯合會煤化工專業委員會秘書長胡遷林表示，由于政策態度比較謹慎，很多煤化工項目遲遲得不到批復。企業的熱情之所以那么大，就是因為有利可圖。隨著技術的進步和政策的扶持，煤化工產業的發展到了一個非常好的時期。
在此之前，由于各地紛紛上馬煤化工項目，專家也指出行業出現了較為嚴重的產能過剩，政府主管部門的態度變得趨于謹慎。
2011年3月23日，發改委下發《關于規范煤化工產業有序發展的通知》。文件指出，各級發展改革部門要嚴格遵守國家對建設項目的相關管理規定和審批程序，進一步加強煤化工項目審批管理，不得下放審批權限，嚴禁化整為零，違規審批。在新的核準目錄出臺之前，禁止建設以下項目：年產50萬噸及以下煤經甲醇制烯烴項目，年產100萬噸及以下煤制甲醇項目，年產100萬噸及以下煤制二甲醚項目，年產100萬噸及以下煤制油項目，年產20億立方米及以下煤制天然氣項目，年產20萬噸及以下煤制乙二醇項目。
文件還指出，由于一些地區片面強調煤炭轉化比例，部分項目重復引進未經驗證的技術，致使建成后不能正常生產，巨額資金投入不能發揮效益；有的項目盲目上馬，產品缺乏競爭力，市場開發滯后，目前全國甲醇裝置開工率只有50％左右，二甲醚裝置也大量閑置，相當一部分企業面臨破產倒閉；還有的項目不核算煤炭資源完全成本，不落實節能減排責任，不分析煤炭的全過程轉化效率，只強調加工工序的效率和效益；還有的企業以發展煤化工為名，行圈占煤炭資源之實，項目盲目布局，造成大量重復建設。
當然，最終的政策走向依然存在變數。國家能源局有關人士透露，《煤炭深加工示范項目規劃》以及《煤炭深加工產業發展政策》已通過國家發改委主任辦公會，擬于近期發布實施。各地上報的要求在“十二五”期間建設的大型煤化工項目超過100個，經初步測算，總投資超2萬億元。但“十二五”時期仍不具備大規模發展現代煤化工產業的客觀條件，迫切需要技術創新，繼續開展更高水平的示范，來整體提高資源的利用水平。
產能過剩之憂
數據顯示，作為全球最大的煤化工產品生產國，2011年，中國合成氨產量5068.7萬噸，比上年增長6%；甲醇產量2226.9萬噸，增幅達36.3%；各地規劃中的煤制油項目總規模已超過4000萬噸/年；擬建和在建的MTO項目多達18個，累計能力達2800萬噸/年。
謝克昌認為，企業的投資熱情空前高漲，企業規劃呈現盲目性，造成地區之間存在產業雷同、重復建設的狀況。中國石油和化學工業聯合會會長李勇武表示，煤化工產業在發展中出現了一哄而上、重復建設的情況，行業發展存在諸多不確定因素和風險。
實際上，在對煤化工產業的詬病中，投資過熱、產能過剩無疑是被提及最多的情況。分析人士認為，煤化工產品種類很多，不同產品面臨的供需情況并不一樣，應當區別對待。總體而言，傳統煤化工產能過剩嚴重，而新型煤化工依然有巨大的發展空間。
海通證券研究報告顯示，按照下游產品及其在國內的發展程度可以將煤化工分為傳統煤化工和新型煤化工，傳統煤化工主要是指“煤-電石-PVC”、“煤-焦炭”、“煤-合成氨-尿素”三條產業路線，為鋼鐵、農業等行業提供原材料，目前我國已經是全球最大的傳統煤化工生產國。新型煤化工主要包括煤制天然氣、煤制烯烴、煤制油和煤制醇醚，其中大部分產品在國內屬于戰略性產品或處于供不應求的狀態，其發展受到國家政策所支持。新型煤化工基本上以低端的褐煤為原材料，有利于提升煤炭的經濟價值。
盡管業內對于傳統煤化工產能過剩的狀況有著清醒認識，但是在眾多新增項目中，依然存在不少傳統煤化工項目。海通證券分析師表示，新型煤化工面臨最主要的問題仍然是核心技術有待進一步突破以及物耗、水耗等較高。中國化工網分析師張明表示，有的企業原本打算上馬煤制烯烴項目，可是看到技術風險比較大，又轉投尿素，畢竟后者比拼的是成本，只要有足夠的規模優勢和成本優勢，就能夠賺錢。
數據顯示，雖然近年來也淘汰了一些落后產能，但國內氮肥行業產能過剩的壓力還在不斷增長。2012年國內將有18個新建合成氨和尿素項目投產，合計合成氨產能564萬噸，尿素產能873萬噸。從全球看，2012年尿素市場從供應較緊逐漸趨于基本平衡，2015年-2016年會有超過總供應量8%-10%的過剩，而2011年-2016年將有60個新尿素裝置開工，其中18個在中國。
技術突破之困
對于投資者而言，技術水平更高的新型煤化工項目無疑更有吸引力。然而，在泡泡吹大之后，一旦發現項目的技術水平仍未過關，無疑將面臨巨大的投資風險。作為項目的實際運營者，煤化工企業面臨的風險無疑更大。
煤制乙二醇是眾多券商分析師一致推薦的品種，來自中金公司的研究報告顯示，國內乙二醇的需求將繼續保持穩定增長，2012年乙二醇消費量將突破1000萬噸。2013年前全球乙二醇產能年復合增速僅為3.2%，處于相對低位水平，且其中一半以上的新增產能來自中國的煤制乙二醇項目。我國乙二醇外貿依存度常年處于70%以上高位。現有煤制乙二醇項目即使全部如期達產，國內市場仍會有巨大缺口。
上市公司中較早涉足煤制乙二醇領域的丹化科技，早在2008年初就受到投資者的關注。2008年8月22日公司披露的增發方案于2009年4月獲批，5月成功發行，募集資金投向通遼金煤化工有限公司的20萬噸乙二醇項目。2009年7月13日，丹化科技披露又一個增發方案，擬向河南煤業增發4689萬股、募集資金約8億元，用于新建第二期40萬噸/年的乙二醇項目。
這么短的時間又要進行增發，似乎與一則公告有關。2009年3月19日的公告顯示，3月18日中國科學院在江蘇省丹陽市召開了“萬噸級CO1氣相催化合成草酸酯和草酸酯催化加氫合成乙二醇成套工藝技術”成果鑒定會，該成套技術處于國際領先水平，通過成果鑒定。專家建議進一步加快技術推廣應用，盡快形成產業規模。該無形資產已注入募投項目公司通遼金煤化工有限公司。
此后，公司股價基本確立上漲趨勢。當日，公司股票收盤價為62.9元（后復權），并于2010年4月12日盤中漲至歷史最高點193.65元（后復權），當日收盤價187.82元（后復權）。此后，由于項目進展不盡如人意，公司股價呈現下滑態勢。
中金公司2010年10月份發布的報告稱，今年通遼項目投產的實際進度嚴重低于預期，通遼裝置仍然存在技術瓶頸。2011年12月29日，丹化科技公告稱，2011年12月28日凌晨3時，通遼金煤化工有限公司的首套煤制乙二醇、草酸裝置發生了一起生產事故，一臺亞酯反應釜攪拌軸斷裂，導致反應釜爆裂，造成一套亞酯系統受損。
分析人士認為，技術水平的突破至今依然是擺在丹化科技面前的一道難題，盡管項目已經能夠運行，但是生產成本還是較高。對于眾多現代煤化工企業而言，這也是一個共性問題，有的即使聲稱盈利，也是要依靠煤炭的轉移支付，技術水平還有待進一步提高。
謝克昌認為，新型煤化工產業有助于國家能源安全戰略，因此發展勢頭不可阻擋。我國煤化工技術進步迅速，很多技術在世界上領先，但技術仍有待完善。隨著技術的進步和成本的下降，煤化工產業的活力自然會大大增加。
應避免盲目投資
在石油對外依存度漸趨上升的背景下，發展煤化工正顯得越來越迫切。中國資源稟賦的特點是富煤、缺油、少氣，煤代油或者煤替油戰略路徑的選擇顯得勢所必然。看準大方向，煤化工企業的投資自然有點爭先恐后、迫不及待，據不完全統計，當前排隊等待審批的項目總金額超過了2萬億元。
可是，到底該做什么煤化工產品才能更好地實現盈利，依然是擺在企業面前的一道難題。如果投資依據的可行性研究報告本身并不可行，除了對于工程設計公司和設備公司有益，對于投資者和公司發展均沒有絲毫益處，甚至有可能成為一大包袱。盡管煤化工行業的發展趨勢不可阻擋，但是發展速度卻應當依據自身的實力而定，盲目發展或許很可能是死路一條。
根據專家的說法，中國的煤化工技術已經處于國際領先水平。企業人士則認為，煤化工產品的現實盈利情況并不好，甚至需要煤炭業務的轉移支付，如果不掌握上游煤炭資源，除非做的產品是附加值比較高的煤化工產品，即使在當前煤炭價格大跌的情況下去搞煤化工，也依然無異于自尋死路。一個事實是，當前我國的煤化工產業仍集中于初級化工品，成本競爭尤為關鍵。
顯然，要進一步降低成本，必須繼續提升技術水平，中國的煤化工產業要走一條別人從來沒有走過的道路。政策層面強調要以“示范”為主，并對總量進行控制，而企業的態度則更為激進，如果項目全部通過審批，在當前的技術水平下，最后造成的景象不堪想象。
一家煤化工企業的負責人表示，中國的很多行業存在產能過剩，煤化工行業不能重蹈覆轍。企業要充分認識到項目在技術、資金、市場、環保等方面的約束，避免投資遭遇大損失，更不能扎堆低端，把行業做爛。
對于這種觀點，煤化工企業其實都能認可，然而實際操作往往卻背道而馳，認為自己的項目投產以后能夠賺錢，政策管得太死。在可供選擇的技術路徑有限的情況下，投資過熱的情況必然出現。
即使在技術尚未完全成熟的領域，投資熱的情況依然存在。丹化科技的煤制乙二醇故事至今已經講了五年，至今仍未能交出一份令投資者滿意的答卷，而股價的暴漲暴跌讓后期跟進的投資者體會到諸多無奈。
當前，我國煤化工產業的發展進入到由傳統煤化工向現代煤化工轉變的戰略轉型期，煤化工產業的前景無疑是光明的，可是這一天的到來依然需要等待，期間需要有煤化工企業的不斷探索和投入。
當然，在適合大規模推廣的煤化工技術出現之前，我們也不必對石油對外依存度的上升感到過于悲觀，畢竟為了應對這一壓力，多種戰略在齊頭并進，如頁巖氣、光伏等替代能源的開發、新能源汽車的研制等都得到了國家的高度重視。只要其中一種技術得到突破，我國的能源格局都將發生重大改變。
甲醇產能嚴重過剩仍加碼投資 下游亟待拓展
近年來，雖然甲醇行業產能過剩形勢嚴峻，但國內甲醇裝置投資熱度依然不減。生意社數據顯示，2010年行業新增產能640萬噸，2011年新增產能814萬噸，2012年我國將有550萬噸以上的新建甲醇裝置投產。
分析人士稱，新規劃的大型甲醇裝置多為烯烴上游配套裝置，甲醇配套裝置多會先期建成，若這部分甲醇流入市場便會加劇甲醇產能過剩的局面。要消化過剩產能，應加快拓展甲醇汽油、甲醇制烯烴等新興領域。
煤制甲醇占七成
數據顯示，2012年1-5月，全國甲醇累計產量為1085.7萬噸，較去年同期增長16.6%；累計進口甲醇220.4萬噸，較去年同期減少2.83%；累計出口甲醇2.46萬噸。
生意社分析師王敏表示，根據測算，我國2012年甲醇累計產量將達到2600萬噸，累計進口量將達到520萬噸左右，表觀消費量將達到3100萬噸左右。我國早在2009年的產能狀況就已達到這個數值。今年我國甲醇產能將超過5000萬噸，產能過剩情況嚴峻。在眾多甲醇裝置中，煤制甲醇所占比例約為七成左右。
市場行情方面，生意社監測數據顯示，受需求拖累，今年上半年甲醇產業鏈各品種價格先漲后跌。5月份之前，主要是由于伊朗禁運預期影響，市場對甲醇進口擔憂加劇，前四個月甲醇漲幅達12.87%；5月份之后，隨著國內經濟持續放緩，下游需求持續低迷，且上游煤炭價格持續下跌，甲醇缺乏上游成本支撐，5、6月份累計跌幅達11.06%。
加快拓展新興下游
為改變甲醇行業產能嚴重過剩的現狀，王敏認為，傳統的甲醇下游如甲醛、醋酸等已不被看好，應加快拓展二甲醚、甲醇汽油、烯烴等新興下游。二甲醚作為液化氣的替代燃料，飽受爭議，近年來頻受嚴查影響，市場低迷，因此，后兩個領域被寄予更大的希望。
煤制烯烴方面，神華包頭的項目已經實現盈利。資料顯示，2011年，該項目生產裝置累計安全運行7630小時，其中甲醇裝置運行達到設計負荷的95%，烯烴裝置達到87%。項目主要工藝技術指標接近或優于設計值，全年累計生產聚烯烴產品50萬噸，營業收入56.4億元，實現利潤近10億元。
甲醇汽油方面，業內人士稱，2011年中國的甲醇汽油使用量已經達到600多萬噸，節約汽油280萬噸。今年3月，中國政府為加快甲醇燃料和甲醇新能源汽車的推廣應用，確定山西省、陜西省、上海市作為甲醇汽車試點地區，通過兩省一市的示范運營，積累經驗，然后再擴展到其他重點省市。
王敏認為，甲醇汽油要大規模推廣，仍需國家層面支持。
高比(bi)例甲(jia)醇(chun)汽油雖然已經展開(kai)試點，但需要配(pei)套甲(jia)醇(chun)汽車(che)，推廣起來尚(shang)需時日。低比(bi)例甲(jia)醇(chun)汽油雖不用改裝發(fa)動機，但其(qi)合法地位卻遲遲未能得到國家層面(mian)(mian)的支持(chi)，只是(shi)部分省市內部試點，且其(qi)性能方面(mian)(mian)也(ye)缺乏權威(wei)檢(jian)測。（來源：中國證券報(bao)）